棉花基本面：预计2026年全国植棉面积为4306.6万亩，同比下降3.9%。ICAC5月数据显示全球消费2520万吨，产量2590万吨；USDA4月报预测25/26年度产量2653.5万吨，消费2593.9万吨，期末库存1677.4万吨。海关数据显示3月纺织品服装出口166.3亿美元，同比下降28.9%，但3月份我国棉花进口18万吨，同比增加137%；棉纱进口21万吨，同比增加8万吨。农村部预计25/26年度产量664万吨，进口140万吨，消费780万吨，期末库存809万吨。整体基本面中性。
基差与库存：现货3128b全国均价17943，基差1633（09合约），升水期货，偏多。中国农业部预计25/26年度4月期末库存809万吨，中性。
盘面与持仓：20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。主力持仓偏多，净持仓多增，主力趋势偏多。
预期分析：美国主产区干旱加剧，美棉价格继续冲高。国内进入消费淡季，棉花价格在盘面上已体现，进一步上冲动力减弱，主力09上方17000关口压力巨大，部分前期获利盘准备离场，盘面进入震荡调整阶段，短期预计在16000-17000宽幅震荡。
利多因素：代替品化纤价格走高、化肥价格上涨导致种植成本增加、对美出口关税降低、中美关系缓和、美国主产区干旱。
利空因素：地区冲突导致贸易不稳定、目前进入消费淡季。
现货市场价：提供棉花现货市场价格、涤纶短纤价格情况、基差、价差、进口到港报价、仓单情况、工业库存（月）等数据。
