油脂周报： 关注周一将公布的4月MPOB报告 油脂短期或宽幅震荡

周度观点及策略

• 基本面观点：中东局势反复导致原油价格高位震荡，市场对战争消息已钝化；棕榈油方面，MPOA数据显示4月1-30日马棕产量环比增加18.17%，出口量环比减少15.3%-16.19%，预估库存约225万吨，略低于3月；菜油方面，国产菜籽将集中上市，进口菜籽压榨量预计增加，供应维持宽松预期。在原油价格回调及东南亚增产预期下，棕榈油价格或宽幅震荡。
• 策略观点与展望：单边建议棕榈油09支撑位9200-9400，期权暂观望；套利暂观望。关注中东局势、各国生柴政策、东南亚棕榈油产量出口及中国进口菜籽进展，短期油脂或宽幅震荡。

产业链结构

• 产业链结构分析（无具体内容）

期现市场

• 油脂期货主力合约：本周震荡偏弱，受中东局势缓和及东南亚增产季预期影响。
• 品种间期货价差：豆棕、菜棕、菜豆价差均宽幅震荡，建议暂观望。
• 品种间现货价差（无具体内容）
• 现货基差（无具体内容）

供给端

• 马棕月度数据：3月产量环比增加3.21%，出口量环比增加40.69%，库存减少至226.73万吨，报告整体中性偏空。
• 国内大豆豆油进口量&压榨量&库存量（无具体内容）
• 国内菜籽菜油进口量&压榨量&库存量（无具体内容）

需求端

• 油脂成交量（无具体内容）
• 库存：
  • 豆油：截至2026年4月30日，全国商业库存96.71万吨，环比减少3.91%，同比增加35.05%。
  • 棕榈油：截至2026年5月1日，全国重点地区商业库存67.9955万吨，环比减少4.49%，同比增加90.94%。
  • 菜油：截至2026年5月1日，全国主要地区库存51.1万吨，较上周增加1.75万吨。
• 盘面进口利润：棕榈油盘面进口利润为58元/吨（截至2026年5月8日，5月船期24度棕榈油）。