油脂周报：关注下周二将公布的MPOB报告 油脂短期或宽幅震荡

关 注 下 周 二 将 公 布 的M P O B报 告油 脂 短 期 或 宽 幅 震 荡20260208 邓 丹交易咨询号：Z0011401从业资格号：F03009220769-22111252 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 周度观点及策略 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 基本面观点 ◆豆油方面，美国总统表示，中国有意将25/26年度的美豆采购提升到2000万吨，高于之前承诺的1200万吨，利多美豆，美豆带动美豆油大涨。 ◆棕榈油方面，MPOA数据显示，马棕1月1-31日产量环比减少14.03%。ITS和AmSpec数据显示，马棕1月1-31日出口环比分别增加17.9%和14.89%。高频数据显示，马棕1月产量降幅仍较大，出口增加，1月马棕或开始降库。关注下周二将公布的MPOB报告。 ◆菜油方面，中国对加菜籽的反倾销调查结果已公布，对加菜籽的进口关税为14.9%，菜籽进口仍有利润，后期加菜籽的买船或将增加。 ◆短期来看，预计油脂短期或宽幅震荡为主。 策略观点与展望 ◆单边：建议棕榈油05支撑位参考8800-8900；期权方面，建议暂观望。 ◆套利：暂观望。 ◆展望：关注几个点，首先就是各国生柴政策。第二看东南亚棕榈油的产量和出口情况。第三看中国进口菜籽的进展。第四就是原油的价格。总体来看，油脂短期或宽幅震荡。 产业链结构 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 产业链结构 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 期现市场 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 油脂期货主力合约 资料来源：WIND、华联期货研究所 资料来源：WIND、华联期货研究所 上月油脂震荡偏弱，主要受美生柴政策公布将再度推迟的影响。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 品种间期货价差 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 豆棕价差震荡偏弱，建议暂观望；菜棕价差震荡偏弱，建议暂观望；菜豆价差宽幅震荡，建议暂观望。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 品种间现货价差 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 现货基差 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 供给端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 马棕月度数据 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 12月MPOB报告：马来西亚12月毛棕榈油产量较前月减少5.46%至182.98万吨，较市场预期更高；而消费量环比减少14.01%至31.97万吨；当月棕榈油出口量环比增加8.55%至131.65万吨；马来西亚12月底棕榈油库存较前月增加7.59%，至305.06万吨，高于市场机构预期的291-299万吨，超预期累库。总的来看，12月报告整体偏空。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 国内大豆豆油进口量&压榨量&库存量中国大豆进口量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 国内菜籽菜油进口量&压榨量&库存量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 需求端 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 油脂成交量 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 库存 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 国内油脂库存 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 据Mysteel调研显示，114家样本调研显示，截至2026年1月30日，全国豆油商业库存114.63万吨，环比上周减少1.57万吨，降幅1.35%。同比增加10.02万吨，增幅9.58%。截至2026年1月30日（第5周），全国重点地区棕榈油商业库存70.14万吨，环比上周减少4.09万吨，减幅5.51%；同比去年49.05万吨增加21.09万吨，增幅43.00%。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 据Mysteel调研显示，截止到2026年01月30日，沿海地区主要油厂菜油库存0.2万吨，较上周持平；华东地区菜油库存24.4万吨，较上周下跌0.85万吨；川渝地区菜油库存18.9万吨，较上周跌0.3万吨；全国主要地区菜油库存总计43.5万吨，较上周下跌1.15万吨。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 盘面进口利润 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 棕榈油盘面进口利润 资料来源：MYSTEEL、华联期货研究所 据Mysteel调研显示，截止到2026年2月6日，3月船期24度棕榈油盘面进口利润为-194元/吨。 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 THANKS 华联期货与您同行 研究员承诺：本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明：本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/报告版权归华联期货所有。