传媒行业周报：模型加速融资及商业化，布局核心AI应用+算力租赁
传媒 2026年05月10日 ——行业周报 投资评级：看好（维持） 方光照（分析师）fangguangzhao@kysec.cn证书编号：S0790520030004 模型融资高歌猛进，并加快广告商业化，布局大模型/AI漫剧/算力租赁等 全球模型融资和估值继续大幅攀升。5月7日，据最新链上Pre-IPO交易数据，Anthropic估值在7天内提升20%，高达1.2万亿美元，2026Q1其年化收入和使用量同比增长80倍；5月9日，据量子位，DeepSeek估值21天翻5倍，首轮最高500亿人民币融资的对应估值或达500亿美元。多家世界模型厂商近期亦拿下大额融资，2月，李飞飞创立的WorldLabs完成10亿美元融资，英伟达和AMD同时投资；3月，AMILabs拿下10.3亿美元种子轮，创下欧洲AI领域种子轮融资纪录；4月，极佳视界在一个月内连续拿到合计25亿元融资，并宣称成为国内首个世界模型百亿独角兽。此外，大模型厂商加快广告商业化变现。5月5日，OpenAI在美国正式推出ChatGPT自助广告管理工具（AdsManager）测试版，美国境内的广告主可直接在ChatGPT中购买广告位，按每千次展示成本（CPM）收费，最初定价60美元起，此前在美国推出的试点项目上线仅六周，ARR便突破1亿美元；另外，谷歌曾透露旗下AI产品Gemini未来将加入广告功能，Meta则在2026年4月宣布旗下AI助手MetaAI将于Q3启动广告试点。我们认为，模型厂商大额融资或加大对算力基建的投入，从而继续迭代模型性能，拉动自身Token调用量及广告等商业化收入高增，并推动AI广告、AI漫剧等赛道商业化加快及算力租赁需求高增，建议继续布局核心AI方向。（1）大模型：重点推荐腾讯控股、快手，受益标的包括阿里巴巴、智谱、Minimax、昆仑万维；（2）AI漫剧/短剧：重点推荐阅文集团，受益标的包括德才股份、中文在线；（3）AI广告：重点推荐汇量科技，受益标的包括蓝色光标、易点天下；（4）AI音乐/社交：受益标的包括盛天网络、赤子城科技。（5）算力云/算力租赁：关注5.14顺网科技与华为将联合举办的主题为“光算协同・以智赋网“的“全光毫秒算网”算力服务解决方案发布会，重点推荐顺网科技，受益标的包括华策 数据来源：聚源 相关研究报告 《国产模型商业化提速，布局大模型/AI漫 剧/算 力 租 赁—行 业 周 报 》-2026.5.5 《关注游戏板块旺季效应及国产大模型继续迭代—行业周报》-2026.4.26 《看好《异环》4.23公测后表现，继续 布 局 游 戏+AI—行 业 周 报 》-2026.4.19 影视。 “浔”上线推动《异环》排名大幅回升，继续看好长线表现，积极布局游戏 完美世界旗下《异环》国服于5.7上线限定级S级角色“浔”之后，其iPhone游戏畅销榜排名大幅爬升至最高第5，创公测以来最高排名，或再次验证在角色卡池更新和持续运营活动助推下，《异环》流水依然具备较大提升弹性，后续5.13“浔”海外版上线，及1.1/1.2版本更新、保时捷跑车联动活动、人气角色“安魂曲”上线等，叠加暑期旺季到来，或推动流水再度提升，且与同类头部二游比，《异环》PC端占比或更高，净利率或超预期。我们仍看好《异环》长线表现，或给其研发运营商完美世界带来较大业绩弹性，短期博弈或带来更好布局机会。此外，新游上线、头部游戏运营活动叠加暑假来临，或带动游戏消费回暖，建议继续配置当前估值性价比突出的游戏板块，重点推荐完美世界、心动公司、恺英网络、巨人网络、哔哩哔哩、腾讯控股、网易，受益标的包括世纪华通。 风险提示：模型Token量增速不及预期，核心游戏产品流水低于预期等。 目录 1、行业数据综述：《三角洲行动》获内地iOS游戏免费榜第一，《王者荣耀》获内地iOS游戏畅销榜第一；电影《消失的人》获得周票房冠军................................................................................................................................................................32、行业新闻综述：AI一级市场融资火热，AI短剧播放量环比高增......................................................................................92.1、AIGC：AI游戏平台Astrocade用户数达2000万，世界模型单月融超70亿元，DeepSeekV4.1或定档6月....92.2、游戏：《无尽冬日》《奔奔王国》领跑4月微信小游戏畅销榜............................................................................102.3、影视：4月抖音AI原生短剧播放量环比+86%，中国AI短剧首现戛纳.................................................................113、公告总结：美图订阅用户维持高增......................................................................................................................................124、板块行情综述：A股传媒板块2026年第19周表现居市场上游，营销板块表现较好...................................................125、风险提示..................................................................................................................................................................................14 图表目录 图1：iOS游戏免费榜排名——《三角洲行动》为内地iOS游戏免费榜第一（2026.5.3-2026.5.9）（截至时间：2026.5.922：00）....................................................................................................................................................................................................3图2：iOS游戏畅销榜排名——《王者荣耀》为内地iOS游戏畅销榜第一（2026.5.3-2026.5.9）（截至时间：2026.5.922：00）....................................................................................................................................................................................................4图3：营销板块周表现较强，游戏板块周表现较弱（5月4日-5月8日）...........................................................................13图4：相对传媒指数/沪深300，营销板块获得最高超额收益（5月4日-5月8日）...........................................................13 表1：重点公司游戏产品iOS游戏畅销榜排名（2026.5.3-2026.5.9）（截至时间：2026.5.922：00）.................................4表2：TapTap新游安卓预约榜排名——《宗师之上》为本周预约热度榜第一（2026.5.3-2026.5.9）（截至时间：2026.5.922：00）....................................................................................................................................................................................................6表3：TapTap新游iOS预约榜排名——《HelloKittyMyDreamStore》为本周预约热度榜第一（2026.5.3-2026.5.9）（截至时间：2026.5.922：00）..................................................................................................................................................................7表4：新游戏公测时间表（2026.5.11-2026.5.17）（截至时间：2026.5.922：00）.................................................................7表5：院线电影数据—《消失的人》为周票房第一（2026.5.3-2026.5.9）（截至时间：2026.5.922：00）.........................7表6：新影片上映时间表—《出入平安》关注度高（截至时间：2026.5.922：00）..............................................................8表7：网播剧数据—《黑夜告白》第一（2026.5.2-2026.5.8）（截至时间：2026.5.922：00）.............................................8表8：网播综艺数据—《乘风2026》领先（2026.5.2-2026.5.8）（截至时间：2026.5.922：00）........................................9表9：A股传媒个股行情跟踪（取涨幅前十位和后十位）—中青宝周涨幅第一，龙韵股份周跌幅最大（5月4日-5月8日）（以2026年5月8日收盘价为准）....................................................................................................................................12表10：美股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—有道周涨幅最大，Shopify周跌幅最大（5月4日-5月8日）（以2026年5月8日收盘价为准）............................................................................................................................................13表11：港股重点传媒公司行情（取涨幅前十位和后十位）—美图公司周涨幅最大，中教控股周跌幅最大（5月4日-5月8日）（以2026
