LPG部分
价格&价差： 地缘局势预期缓和，成本中枢震荡下移。国际丙烷LST M1USGC码头费、FEI M1FEI贴水、FEI指数、CP M1CP FOB贴水、CFR华南贴水等指标均出现不同程度的下跌。美湾-远东套利区域价差、山东-华东区域价差、华南-华东区域价差均有所收窄。民用气及其他LPG价格维持坚挺走势，山东民用气、华东民用气、华南民用气价格均出现上涨。醚后C4价格走弱，最低可交割品仍为醚后。
供应： 美国LPG发运量维持高位，Neches River新码头投产，美国向亚洲发运维持高位；中东发运维持低位，霍尔木兹海峡通行仍处停滞状态。国内醚后C4商品量下滑。中东LPG发运量维持低位，海峡航运停滞。中印日韩进口量下降。
需求&库存： 民用燃烧方面，气温回升，燃烧需求存走弱预期。C3方面，PDH开工率小幅抬升，开工存逐步回升预期。C4方面，烷基化开工维持低位，山东地区醚后C4需求疲软；MTBE方面，成本端原油中枢下行，节后成品油需求转弱，MTBE需求欠佳。国内炼厂库存中性水平，民用气库存偏低，华东中性水平，醚后C4库存偏低，华南-华东到岸成本：FEI-CPPDH利润（山东）PDH利润（华东）。
丙烯部分
价格&价差： 丙烯上游PDH、裂解利润均转正，负荷存抬升预期。丙烯价格-国际/美金价格维持高位；进口利润窗口明显修复。丙烯价格-国内/PDH开工低位，丙烯维持偏紧格局，趋势仍强。
供应： PDH开工低位，裂解负荷抬升，国内丙烯市场供应环比小幅减少。PDH开工率49.8%（+0.5%），行业整体产能利用率提升0.2%至65%。下周，PDH开工预计进一步抬升。
需求： 辛醇集中检修，粉料、正丁醇开工略有下滑，其他下游开工小幅提升。丙烯下游利润全面转负，PO、辛醇均有负反馈迹象显现，在产装置刚需采购为主。
平衡表： 供增需减，丙烯现货基本面支撑转弱，建议关注PDH开工逐步回升以及下游利润回落带来的丙烯加工费走弱机会。
库存： 丙烯下游库存- PP及粉料、PP生产企业、丙烯腈厂内库存、丙烯腈港口库存、苯酚江阴港库存、丙酮江阴港库存等指标均出现不同程度的下降。
丙烯全国平衡表： 5月丙烯维持偏紧平衡预期；下周来看，山东地区丙烯供增需减，基本面支撑有所转弱。
丙烯山东平衡表： 5月丙烯维持偏紧平衡预期；下周来看，山东地区丙烯供增需减，基本面支撑有所转弱。
丙烯上游： 炼厂开工率68%，地炼开工率56%，利润低位水平；裂解开工率75%，裂解到单体利润转正，负荷触底反弹；PDH开工率49.8%，开工小幅抬升；MTO开工率85.8%，开工率小幅下降。
丙烯下游： PP产能利用率65.9%，开工率小幅提升；PP利润明显压缩；PO产能利用率70.0%，开工率小幅提升；PO高位回落，利润明显压缩；丙烯腈产能利用率65.1%，开工率小幅提升；丙烯酸产能利用率82.4%，开工率小幅提升，利润水平维持高位，环比有所回落；正丁醇产能利用率85.7%，开工率小幅下降；辛醇产能利用率88.0%，开工率有所下滑；酚酮产能利用率85.0%，开工率小幅提升；ECH开工率2597.00%，开工率小幅提升，利润（高温氯化法）小幅提升。
