LPG部分
- 价格&价差：中东现货紧张，美湾远东套利空间扩大，运费持稳。12月丙烷供应偏紧，市场价格先涨后跌。
- 供应：美国丙烷发运量环比小幅减少，亚洲买兴高涨；加拿大丙烷发运量稳定；中东LPG发运量环比减少。中国丙烷供应量52.27万吨，环比上涨10.27%。国产炼厂商品量4.17万吨，较上周下跌3.02%。国际船期到港量48.1万吨，以华南为主，下周计划到港量55万吨，以山东为主。
- 需求&库存：化工需求PDH及MTBE开工率下滑。民用气国内炼厂库存同比中性，LPG码头进口货库存同比中性，华南累库明显。
丙烯部分
- 价格&价差：产业链价格成本支撑偏弱，但供需收紧，丙烯价格偏强运行，上游利润环比好转。PP下跌，PO、丙烯腈上涨，除PO外下游利润环比走弱。国际/美金价格持稳，国内/供需收紧，价格强势运行。
- 平衡表：需求端，11、12月PP开工下调，辛醇开工下调。供应端，PDH深度亏损，鑫泰、海伟相继停车，11、12月PDH开工下调；炼厂开工小幅调高。静态平衡环比小幅收窄。
- 供应：炼厂开工下滑至76%，利润同比高位；地炼开工及利润与24年接近。裂解/乙烯裂解81.8%（-0.3%），裂解利润维持低位。PDH/产能利用率69.6%（-2.1%），东华张家港重启，东莞巨正源、海伟维持停车。MTO/产能利用率89.7%（+0.4%），山东恒通维持停车检修。
- 需求：PP/产能利用率78.3%（-1.3%），海伟石化PDH计划重启，京博2#重启。PP利润/PDH制利润环比走弱，其他装置利润好转。PP粉/产能利用率46.6%（+3.0%）。PO/产能利用率75.2%（+0.3%），鑫岳恢复至7成负荷，中石化长岭降负。丙烯腈/产能利用率79.7%（+0.8%），抚顺石化恢复，裕龙石化降负。丙烯酸/产能利用率73.0%（+0.9%），台塑宁波、中海油惠州回归，万华降负。正丁醇/产能利用率81.6%（-2.1%），兖矿鲁南临时停车已恢复。辛醇/产能利用率77.0%（+8.0%），宁夏百川临时停车，蓝帆、卫星、九泓重启。酚酮/产能利用率79.0%（+12.0%）。
- 下游库存：PP及粉料库存情况需关注。
