观点：预计钢材消费可能短暂回升后逐步进入旺季末期。五一假期后，钢厂陆续恢复生产，供给端仍有增量。地缘政治冲突仍未能解决，成本支撑仍较强。综合判断，钢材供需矛盾并不突出，需求预期与现实仍在博弈中，终端需求尚未证伪，谨慎看待上方高度，预计后期高位震荡为主。螺纹主力支撑位3150，压力位3300。热卷支撑位3350，压力位3550。铁矿短期高位震荡。主力合约支撑位780，压力位858。
【交易策略】
- 单边：已有多单减仓或离场。
- 套利: 10合约卷螺差做空，即买螺纹空热卷，存在一定风险，注意止损。5月中旬关注做多螺矿比。
本周五大钢材品种供应839.83万吨，周环比降15万吨。螺纹、热卷产量下降为主，冷轧产量微升。螺纹减产因部分钢厂产线检修，热卷新增一家华东钢厂检修。库存方面，总量1646.58万吨，周环比降1.33万吨，建材降3.07万吨，板材增1.74万吨。螺纹库存由降转增5.99万吨，北方去库较快；热卷华东去库2.1万吨，南方及北方大区去库/累库分化，华北累库3.93万吨。消费方面，建材消费环比降16.1%，板材降2.4%，结构分化。表需方面，螺纹低于往年同期但后期或增加，热卷自4月以来连续下降至近几年同期最低水平，后期仍有增加可能。
基本面，日均铁水产量238.91万吨，环比持平，预计维持在240万吨附近。铁矿石发运总量环比增98.7万吨，47港到港增215.0万吨，港口库存增10.05万吨，日均疏港降26.64万吨。
跨期套利：螺纹、热卷价差稳定，铁矿-20，均难有较好交易机会。跨品种套利：螺矿比走低，5月中旬后关注做多机会。期现套利：螺纹、热卷、铁矿基差中性，均不具备操作空间。
