钢矿偏强难持续 关注预期与现实博弈

证监许可【2011】1288号 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 钢材观点 观点：预计钢材消费可能短暂回升后逐步进入旺季末期。五一假期后，钢厂陆续恢复生产，供给端仍有增量。地缘政治冲突仍未能解决，成本支撑仍较强。综合判断，钢材供需矛盾并不突出，需求预期与现实仍在博弈中，终端需求尚未证伪，谨慎看待上方高度，预计后期高位震荡为主。螺纹主力支撑位3150，压力位3300。热卷支撑位3350，压力位3550。铁矿节后钢厂补库，叠加当前成材需求以及铁水产量相对高位，对价格形成支撑，预计铁矿短期高位震荡。主力合约支撑位780，压力位858。 【交易策略】 1、单边：已有多单减仓或离场。 2、套利:10合约卷螺差做空，即买螺纹空热卷，存在一定风险，注意止损。5月中旬关注做多螺矿比。 Ø本周钢矿价格涨幅较大，突破前高。 请务必阅读文后免责声明 Ø本周五大钢材品种供应839.83万吨，周环比降15万吨。本期钢材产量品种结构保持一致，以螺纹热卷产量下降为主，冷轧产量微升。螺纹减产的主要原因是部分钢厂产线检修。热卷方面，本周新增一家华东钢厂检修，产量减幅较大，其余钢厂基本正常生产，产量小幅减少。 Ø本周五大品种库存总量为1646.58万吨，周环比降1.33万吨，降幅0.1 %。其中建材库存周环比降3.07万吨，降幅0.4%；板材库存周环比累1.74万吨，增幅0.2%。上期五大品种库存总量为1647.91万吨，周环比降54.65万吨，降幅3.21%。其中建材库存周环比降46.9万吨，降幅5.2%；板材库存周环比降7.75万吨，降幅0.98%。Ø螺纹方面，本周螺纹钢厂库存由降转增，累计增加5.99万吨。北方去库速度较快。 Ø热卷方面，华东去库2.1万吨，南方以及北方大区周环比分别去库0.98以及累库2.87万吨，华北累库较为明显，累库3.93万吨。 Ø本周五大品种周消费量为841.16万吨，其中建材消费环比降16.1%，板材消费环比降2.4%。本周五大品种中建材与板材消费结构有所分化。 Ø当前螺纹表需低于往年同期，但后期大概率会增加。Ø热卷表需自4月以来连续下降，目前为近几年同期最低水平，后期仍有增加的可能。 Ø基本面，日均铁水产量238.91万吨，环比持平。预计后期铁水维持在240万吨附近。 Ø4月27日-5月3日Mysteel全球铁矿石发运总量3348.7万吨，环比增加98.7万吨。 Ø47港到港总量2580.6万吨，环比增加215.0万吨。 Ø港口进口铁矿库存总量17225.76万吨，环比增加10.05万吨；日均疏港量321.81万吨，降26.64万吨。 Ø跨期套利：螺纹主力与次主力价差稳定在30元/吨附近，热卷稳定在20以内，铁矿-20。钢矿跨期套利，都很难有较好的交易机会。 Ø跨品种套利策略：螺矿比继续走低，5月中旬后关注做多机会。 Ø期现套利策略：螺纹基差水平相对中性，不太具备期现操作空间。 Ø期现套利策略：热卷大致平水，同样不太具备期现操作空间。 Ø期现套利策略：铁矿基差，同样不太具备期现操作空间。 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及 完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 格林大华期货有限公司研究院 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn