摘要
国内贵金属市场日间走强，沪金主力合约上涨1.77%收于1040.98元/克，沪银主力合约上涨4.57%收于19493元/千克。
重要资讯
- 中东局势缓和：美国总统特朗普宣布暂停霍尔木兹海峡“自由计划”，伊朗提交让步方案，中东紧张氛围降温，原油价格大跌，美元指数跌破98，金银价格上涨。但随后特朗普再度强硬表态，市场波动。
- 美国经济数据：美国4月消费者信心下降，通胀预期上升；3月非农就业超预期但或难持续，失业率降至4.3%，劳动参与率创新低；2月PCE通胀数据强劲，一季度GDP增长2.1%，3月零售销售超预期。
- 美联储政策：美联储3月议息会议按兵不动，鲍威尔表态偏鹰，凯文沃什即将就任，年内降息预期降温，关注4月非农数据。
- 央行黄金储备：各国央行降低黄金储备，阿塞拜疆和土耳其减持，3月全球黄金遭遇资金流出约120亿美元。
- 日本央行政策：日本央行按兵不动，上调通胀预期，下调经济增长预测至0.5%，日元兑美元走高。
市场逻辑
中东局势缓和及高油价推动金银上涨，但美联储降息预期降温、部分央行抛售黄金、美元流动性收紧等因素限制上涨空间。高油价对白银提振大于黄金，全球央行增持黄金趋势仍将持续，但短期市场受地缘政治和通胀影响。
交易策略
中东局势缓和，金银价格反弹，但上行空间受限，谨慎追高。沪银支撑15000-16000元/千克，压力20000-21000元/千克；沪金支撑900-950元/克，压力1050-1100元/克。期权方面可尝试买入近月轻度虚值看涨期权，未来波动率预计上升，可构建买入跨式策略。
数据分析
- 行情数据：沪金涨1.23%至1035.38元/克，沪银涨3.15%至19229元/千克；外盘伦敦金4742.89美元/盎司，伦敦银79.729美元/盎司。
- 宏观数据：美国3月CPI同比增长3.3%，核心CPI同比增长2.6%；3月零售销售月率1.7%，PCE通胀维持粘性。
- 供需数据：全球实物黄金ETF一季度净流入62吨，中国市场黄金需求同比增长24%。
- 期权数据：短期可买入近月轻度虚值看涨期权，中长期看涨逻辑未变，但需警惕市场情绪逆转和流动性冲击。
重要事项
本报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院不保证信息准确性及完备性，观点仅供参考，不构成投资建议，不承担操作损失。
