行情分析
- 供应端：5月7日，上海石化LDPE、吉林石化HDPE等装置停车，塑料开工率下降至79.5%，处于偏低水平。新增产能30万吨/年的裕龙石化LDPE/EVA已于2026年2月投产，近期无新增产能计划。
- 需求端：截至5月1日当周，PE下游开工率环比回落0.48个百分点至39.20%，农膜订单持续回落，整体下游开工率季节性变动，较往年偏低。
- 库存端：五一假期期间石化库存环比增加11万吨至86万吨，周四环比下降3万吨至83万吨，较去年同期高1.5万吨，假期累库幅度较往年偏低，目前库存处于近年同期中性水平。
- 成本端：特朗普称“自由计划”暂停，封锁措施继续，美国与伊朗停火协议有效，原油价格下跌。美伊接近达成备忘录协议，地缘风险溢价回吐，化工品价格承压。
- 进口影响：中东地区PE产能占全球15%以上，出口占全球聚烯烃约25%，伊朗PE进口占中国总进口量约8%，占国内产量约3%，中东局势影响国际价格和供给。
期现行情
- 期货：塑料2609合约减仓震荡下行，收盘8079元/吨，跌幅4.65%，持仓量减少1139手至365319手，在60日均线上方。
- 现货：PE现货市场多数下跌，LLDPE报8260-9170元/吨，LDPE报11550-12110元/吨，HDPE报8700-10640元/吨。
基本面跟踪
- 供应：5月7日装置停车，开工率79.5%。
- 需求：PE下游开工率39.20%，农膜订单回落。
- 库存：石化库存83万吨，较去年同期高1.5万吨，处于中性水平。
- 原料：布伦特原油101美元/桶，东北亚乙烯1280美元/吨，东南亚乙烯1310美元/吨。
研究结论
- 塑料市场震荡下行，受供应端开工率下降、需求季节性回落、库存中性及原油价格下跌影响。
- 中东局势及美伊谈判不确定性仍存，建议暂时观望，关注下游需求承接及中东出口情况。
- 目前市场风险较高，需控制仓位，关注关键事件进展。
