5月度金股：聚焦新能源与科技
5月度金股：聚焦新能源与科技 2026年05月07日 证券分析师芦哲执业证书：S0600524110003luzhe@dwzq.com.cn证券分析师陈刚 执业证书：S0600523040001cheng@dwzq.com.cn证券分析师张良卫 ◼进入5月，宏观层面的核心关注点集中在以下两大方面： 一是油价或维持高位运行。当前市场对地缘冲突的情绪交易已趋于钝化，定价逻辑转向现实基本面。近期油价的期现结构收敛、期货向现货靠拢，反映中短期供需缺口的定价正在显化。伊朗储油空间日渐告急，若储油设施最终饱和，将被迫减产甚至停产，对老油田造成不可逆损害；同时美伊谈判前景仍不明朗，僵局持续。综合判断，5月油价下行空间有限，或维持相对高位，且中长期中枢难以回落至美伊冲突前水平。 执业证书：S0600516070001021-60199793zhanglw@dwzq.com.cn证券分析师朱国广 执业证书：S0600520070004zhugg@dwzq.com.cn证券分析师曾朵红 二是高油价对经济的传导效应将在数据层面显现。5月上中旬将公布4月美国通胀数据，3月CPI同比已现抬头迹象，而4月全月油价在95-100美元/桶附近波动运行，我们预计4月通胀上行压力较大，可能导致大类资产对降息预期重新定价，对A/H市场流动性及科技成长板块的交易情绪形成压制。与此同时，5月中旬迎来美联储主席更替，沃什“独立性+缩表”的强硬立场与此前市场预期的宽松路径背道而驰，后续需持续跟踪其政策表态及美联储动向。 执业证书：S0600516080001021-60199793zengdh@dwzq.com.cn证券分析师黄诗涛 执业证书：S0600521120004huangshitao@dwzq.com.cn证券分析师陈淑娴 ◼配置上，聚焦新能源与科技 5月在板块配置上，建议聚焦新能源与科技，二者兼具业绩支撑与产业逻辑，其他板块或缺乏足够的上涨催化剂。此外需注意的是，核心科技品种4月集体大涨后估值需要时间消化，高位板块存在阶段性回调与结构修复的需求，5月需关注资金“高切低”的轮动机会。具体方向上： 执业证书：S0600523020004chensx@dwzq.com.cn证券分析师陈海进 1.泛能源：油价高位运行背景下，关注泛能源品种。新能源及电力基础设施在能源安全与AI用电需求提升的双重逻辑支撑下，中长期景气方向明确，且估值位置仍偏低。一季报显示新能源产业链景气提升，储能强势，锂电龙头营收利润双双同比高增，上游正极、电解液、铜箔等环节同步量价齐升。后续油价中枢仍有上行压力，建议重点关注新能源方向的锂电、储能、风电；以及周期板块中的化工分支，AI电力建设周边如燃气轮机、柴发及液冷等。 执业证书：S0600525020001chenhj@dwzq.com.cn证券分析师王紫敬 执业证书：S0600521080005021-60199781wangzj@dwzq.com.cn证券分析师周尔双 2.科技：当前AI硬件板块交易结构较为拥挤，短期进一步走强阻力较大，但行业景气度持续向上的趋势未变，核心标的业绩兑现能力依然较强。建议重点关注业绩与估值匹配度较高的国产算力、半导体设备、PCB等领域。 执业证书：S0600515110002021-60199784zhouersh@dwzq.com.cn 相关研究 《十大未来产业系列之二——量子科技》2026-05-05 《五一假期大事与节后A股展望》2026-05-04 ◼风险提示：经济增长不及预期；政策推进不及预期；地缘政治风险；海外政策不确定性等。 内容目录 1.本月十大金股推荐..............................................................................................................................5 1.1.建筑建材：中国巨石.................................................................................................................51.2.能源化工：卫星化学.................................................................................................................51.3.传媒互联网：巨人网络.............................................................................................................61.4.电子：芯碁微装.........................................................................................................................71.5.计算机：禾盛新材.....................................................................................................................81.6.医药：信达生物.........................................................................................................................81.7.机械：长川科技.........................................................................................................................91.8.机械：杰瑞股份.......................................................................................................................101.9.电新：鼎胜新材.......................................................................................................................111.10.电新：锦浪科技.....................................................................................................................11 3.风险提示............................................................................................................................................12 图表目录 表1：十大金股财务信息.....................................................................................................................12 1.本月十大金股推荐 1.1.建筑建材：中国巨石 投资建议： 行业景气逐级向上，粗纱盈利仍处底部区域，二三线企业盈利承压，将持续制约产能投放节奏，风电、热塑以及新兴特种电子布结构性领域盈利继续向好。其中我们认为风电、热塑产品的盈利改善有望好于普通粗纱产品，电子纱高端继续放量，结构性紧缺扩散带动7628布等盈利显著上行。 公司推动产品结构优化，中高端占比提升，实施粗纱产线冷修技改，扩张细纱电子布产能，盈利能力有望持续上行。公司加大特种纤维电子布研发力度，相关产品的开发及认证正在有序推进中。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为51.4/59.8/66.3亿元，维持“买入”评级。 关键假设及驱动因素： AI投资需求持续旺盛，AI硬件技术迭代顺利。 宏观经济稳定。 有别于大众的认识：普通电子布盈利能力持续性弱。 股价催化剂：老产品提价，新产能投放，新产品落地。 风险提示：AI投资超预期回落；行业竞争加剧；原燃料成本快速上升。 1.2.能源化工：卫星化学 投资建议： 地缘冲突推涨油价，公司产品价格普遍上涨：受地缘冲突影响，国际油价上升，对产品成本端存在支撑，2026Q1，国内HDPE/聚丙烯/丙烯酸/丙烯酸丁酯/正丁醇/辛醇均价分别为7767/7334/7322/8820/6891/7585元/吨，环比+8%/+13%/+24%/+29%/+26%/+18%。截至2026年4月底，产品价格仍处于高位，随着后续油价中枢上移，我们看好产品价格整体抬升。在公司乙烷成本较为可控的情况下，公司盈利性有望继续提升。 气头制烯烃路线的安全性与盈利性凸显：高油价和地缘扰动会快速抬升石脑油路线成本，而轻烃路线在乙烯与丙烯收率、流程长度、能耗水平等方面具有更为清晰的比较优势。卫星化学是国内C2/C3轻烃一体化龙头，构建起了“难以复制、高度稀缺、极具成本竞争力”的全球轻烃供应链体系。一方面，公司通过与直接生产商美国能源巨头EnergyTransfer长期合作，锁定了关键出口设施，从源头保障原料稳定供应。另一方面， 公司构建专属的VLEC（超大型乙烷运输船）船队，锁定稀缺的乙烷运力，控制运输成本，抵御市场运费波动。 轻烃一体化配套持续完善，项目有序推进：截至2025年末，公司功能化学品、高分子新材料、新能源材料设计产能分别达662、206、198万吨，并持续推进高吸水性树脂、精丙烯酸、芳烃联合处理等项目建设。2026年将有部分VLEC船下水，进一步加强专属船队运力，保障大宗原料稳定供应。公司围绕C2、C3产业链持续向高附加值方向延伸，轻烃一体化与新材料协同发展的成长逻辑仍具确定性。 盈利预测与投资评级：基于公司聚烯烃产品景气度上行，以及公司项目建设进度顺利，我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为93、98、106亿元。按2026年4月30日收盘价，对应PE分别11、10、9倍。我们看好公司未来成长性，维持“买入”评级。 关键假设及驱动因素： 油价高位的情况下，聚烯烃价格抬升。气头制烯烃路线具备成本优势，产品价差上升，显著受益。 有别于大众的认识： 公司原材料供应具备安全性高、成本可控的优势，产品结构持续向高端化升级，有望带动整体盈利水平稳步改善。在“能耗双控”逐步转向“碳排双控”的政策背景下，公司轻烃技术路线的低碳属性突出，将构筑独特的长期竞争优势。 股价催化剂： 地缘冲突引发部分国家已出现原油、石脑油短缺的情况，被迫关停烯烃装置，或加速烯烃行业“东升西降”格局，聚烯烃行业景气度向好。 风险提示：项目建设不及预期；产品需求下滑；地缘政治风险。 1.3.传媒互联网：巨人网络 投资建议： 《超自然行动组》为核心引擎，出海增量可期。截至26Q1，《超自然行动组》累计注册用户超2亿，累计贡献流水超50.0亿元，DAU突破1000万，展现出大DAU长青游戏商业化潜力。《超自然行动组》已在港澳台地区试点成功，近期有望在海外全面上线，海外流水有望持续超预期。 存量游戏稳固，小程序红利释放。《原始征途》小程序版本上线后带动月流水重回1.0亿元，25年新增用户突破3000万，流水同比增
