摘要
行情复盘
国内贵金属市场日间反弹明显，沪金主力合约上涨2.27%收于1028.48元/克，沪银主力合约上涨5.85%收于73.866美元/盎司。
重要资讯
- 中东局势缓和：美国总统特朗普宣布暂停霍尔木兹海峡“自由计划”，伊朗提交让步方案，中东局势紧张氛围降温，原油价格大跌，美元指数跌破98关口，金银价格上涨。
- 美国经济数据：美国4月消费者信心下降，通胀预期上升；3月非农就业人数增加，失业率降至4.3%，但劳动参与率降至61.9%；2月PCE物价指数同比增长3.0%；3月CPI同比增长3.3%，核心CPI同比增长2.6%。
- 美联储政策：美联储新任主席提名者凯文沃什强调独立性，市场对美联储年内降息预期降温。
- 央行黄金储备：阿塞拜疆和土耳其央行降低黄金储备，全球黄金遭遇资金流出约120亿美元。
- 日本央行政策：日本央行按兵不动，上调通胀预期，下调经济增长预测至0.5%。
市场逻辑
- 短期：中东局势缓和，油价回调，美元走弱，金银价格上涨。但通胀韧性、美联储降息预期降温、部分央行抛售黄金以及美元流动性收紧限制金银上涨空间。
- 中期：金银上涨逻辑未动摇，美国及全球经济增速低于预期，通胀和核心通胀高于预期，经济滞涨风险增加。
- 期权策略：短期可尝试买入近月轻度虚值看跌期权，中长期可构建买入跨式策略做多波动率。
交易策略
- 沪银支撑区间13000-14000元/千克，压力区间18000-19000元/千克。
- 沪金支撑区间900-950元/克，压力区间1050-1100元/克。
- 期权方面可尝试买入近月轻度虚值的金银看跌期权。
数据分析
- 贵金属行情数据：沪金涨1.71%至1022.84元/克，沪银涨4.67%至18641元/千克。
- 宏观数据：美国通胀数据、就业数据、PCE物价指数等。
- 供需数据：全球实物黄金ETF净流入，中国市场黄金投资与消费需求同比增长24%。
- 期权数据分析：全球央行增持黄金趋势持续，美元中长期下行，金银货币属性回归。
重要事项
本报告信息源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，报告观点仅供参考，不构成买卖建议，投资者据此操作风险自担。
