Royal Bank of Canada (RBC) 正在发行与 Bloomberg US Large Cap VolMax 指数挂钩的自动赎回或有息票缓冲票据（“票据”）。票据的发行价格为面值，但部分账户的购买价格可能略低于面值。票据的发行和交易由 RBC 资本市场部门（“RBCCM”）负责。
票据的关键条款：
- 或有息票：如果票据未自动赎回，且在之前的息票观察日，Underlier 的收盘价高于息票阈值（初始 Underlier 值的 70%），则投资者将在每月息票支付日获得 15.50% 的年利率的或有息票。投资者可能不会收到任何或有息票。
- 赎回条款：如果任何月度赎回观察日，Underlier 的收盘价高于或等于初始 Underlier 值，则票据将自动赎回，投资者将获得 100% 的本金加上应计的或有息票。
- 到期赎回：如果票据未被自动赎回，且最终 Underlier 值高于或等于缓冲值（初始 Underlier 值的 75%），则投资者将在到期时获得其本金加上应计的或有息票。如果票据未被自动赎回，且最终 Underlier 值低于缓冲值，则投资者将损失其本金的一定比例，损失比例等于最终 Underlier 值低于初始 Underlier 值的百分比超过缓冲百分比（25%）的部分。
票据的风险：
- 投资者可能在到期时损失部分或大部分本金。
- 投资者可能不会收到任何或有息票。
- 投资者不会参与 Underlier 的任何增值，因此票据的潜在回报有限。
- 票据可能被自动赎回，导致总回报率较低。
- 票据的支付受 RBC 的信用风险影响。
- 票据的市场价值可能受市场对 RBC 信用状况的感知影响。
- 票据的任何支付都将基于指定日期的 Underlier 收盘价确定。
- 票据的 U.S. 联邦所得税后果尚不确定。
- 票据可能没有活跃的二级市场，二级市场的销售可能导致重大损失。
- 票据的初始估计价值低于公开要约价格。
- 票据的初始估计价值只是一个估计，计算日期为交易日期。
Underlier 的风险：
- 投资者没有权参与 Underlier 中包含的证券。
- Underlier 的价值反映了名义融资成本、每年 6% 的扣除因素和交易成本，这些成本每日扣除。
- Underlier 可能无法成功或优于针对 Underlier 可能采用的任何替代策略。
- Underlier 可能无法接近其目标波动率。
- Underlier 可能受到“波动率拖累”效应的影响。
- Underlier 的运营历史有限，可能以意想不到的方式表现。
- 与 Underlier 相关的假设后测试数据不代表实际历史数据，并且存在固有局限性。
- 投资者可能面临与 Underlier 相关的非 U.S. 证券的风险。
- 如果发生法律变更事件，RBC 可能会加速票据。
- 市场中断事件的发生可能会推迟票据的任何支付，并对其产生不利影响。
- Underlier 或 Underlier 指数的任何调整可能对票据的任何支付产生不利影响，并导致票据被加速。
税收考虑：
- 美国国税局 (IRS) 可能不会同意对票据的税收处理方式。
- 票据的息票可能被征收 30% 的预扣税。
- 非美国持有人可能需要遵守认证要求才能获得税收协定下的免税或减税。
分销补充计划（利益冲突）：
- RBCCM 或其附属公司可能会支付高达每 1,000 美元本金 9.00 美元的可变销售让利。
- RBCCM 或其附属公司可能会在票据的初始销售和二级市场做市交易中使用此价格补充。
- RBCCM 或其附属公司可能会使用此价格补充来估计票据的价值。
票据的结构：
- 票据是 RBC 的债务证券，其经济条款反映了 RBC 的实际或感知信用状况。
- RBC 可能会与 RBCCM 和/或其其他子公司签订某些对冲安排，以满足票据的支付义务。
- 票据的初始估计价值部分取决于这些对冲安排的条款。
