全球资金流向与投资策略总结
中东冲突对资金流向的影响
- 3月，中东紧张局势升级，霍尔木兹海峡通航受阻，叠加美联储鹰派信号，引发全球股市回调，外资减仓较多。
- 4月，美伊停火，市场情绪修复，全球主要股指反弹，外资重新流入大部分市场。
- 发达市场对资金吸引力强，4月流入1150.7亿美元，新兴市场净流出195.1亿美元。
- 新兴市场指数跑赢发达市场9.3%，因科技股权重高，增量资金拉动效应被放大。
短期资金流向预测
- 全球风险偏好延续修复，资金将进一步回流发达市场，特别是美股AI主线相关标的。
- 新兴市场整体仍面临资金净流出压力，但低估值港股与A股可能获得边际回流。
- AI产业能否超预期突破将影响日韩市场后续资金回流。
中国市场资金流向
- 4月，外资重新转为净流入中国内地市场21.9亿美元，主要由被动型外资驱动。
- 中国市场在全球主要股票市场中的性价比凸显，盈利增速稳健，估值水平低。
- 中美利差走阔背景下，资金或倾向回流美元资产，但中国抗冲击能力强，资产全球配置价值抬升。
- 4月本土资金保持净流出中国内地市场，后续有望来自居民储蓄入市和机构投资者配置。
港股市场资金流向
- 4月，港股市场录得本土资金净流入0.6亿美元，外资净流入约6.3亿美元。
- 被动型基金是外资回流主力，主动型外资转为净流入0.1亿美元。
- 港股的稀缺性资产对外资仍有较大吸引力。
南向资金流向
- 4月，南向资金净流入港股565.4亿港元，较3月有所放缓，或因阶段性调仓。
- 南向资金活跃度略有降低，当月日均成交额在港股占比微幅下降至21.3%。
- 南向资金较青睐银行、技术硬件与设备、电信服务等板块，净流出多元金融、保险、汽车与零部件等板块。
- 南向资金采取杠铃策略，偏好高分红个股和优质成长股，也加仓回调较大、潜在弹性较高的标的。
投资风险
- 政策刺激不及预期，地缘政治紧张局势升级，流动性趋紧。
