- 核心观点：维持对安克创新的“买入”评级，主要基于2026年第一季度业绩超预期，以及后续充电储能业务增速提升和UV打印机放量带来的增长机会。
- 2026Q1业绩：公司实现营收76亿元（同比增长27%），归母净利润4.7亿元（同比下降5%），扣非归母净利润5.5亿元（同比增长24%）。收入增速超预期，扣非净利润保持亮眼增长趋势。
- 盈利预测上调：上调2026-2028年盈利预测，预计归母净利润分别为30.48亿元、38.25亿元和46.05亿元，对应EPS为5.69元、7.13元和8.59元，当前股价对应PE为22.1倍、17.6倍和14.6倍。
- 业务分拆：
- 充电储能业务：预计Q1小充/储能增速环比提升25Q4，受益于移动电源份额回升和储能需求增长（美国需求改善+欧洲阳台储能需求提升）。
- 安防业务：预计延续2025Q4增速，母婴等品类放量。
- UV打印机：Q1完成众筹发货3万台，预计已确认部分收入，5月将在海外官网发售，全年看好UV打印机持续放量。
- 渠道表现：2026Q1线上/线下营收同比分别增长25%和31%，线上独立站同比增长47%，独立站保持高增长趋势。
- 毛利率与费用：2026Q1毛利率43.6%（同比增长0.4个百分点），受益于产品结构升级。费用端，期间费用率34.1%（同比增长0.1个百分点），销售/管理费用率下降，财务费用率有所提升。
- 风险提示：欧美需求回落、关税政策风险加剧、新品拓展不及预期等。
