科技产业研究周报：巨头坚定投入AI，国产替代深化

一、产业前沿

• AI基础层：国务院印发《关于推进服务业扩能提质的意见》，提出深入实施‘人工智能+’行动，加快智能编程工具研发使用，支持采购大模型、智能体服务；工信部表示正在开展算电协同政策研究和标准制定。
• AI模型层：OpenAI发布ChatGPT Images 2.0和GPT-5.5，Anthropic估值超OpenAI；DeepSeek-V4预览版上线并开源，在Agent能力、世界知识和推理性能上实现领先；月之暗面发布并开源Kimi K2.6，推动国产芯片与模型深度融合。
• AI应用层：Claude、Gemini活跃度上升；字节AI投入大影响利润。

二、资本风向

• AI基础层：Google发布第八代TPU，SK海力士、英特尔、德州仪器业绩超预期，光模块上市公司中际旭创、新易盛业绩高增长。
• AI模型层：谷歌模型处理tokens高增长，阿里、腾讯等上线新模型。
• AI应用层：谷歌、阿里、腾讯等发布AI新应用。

三、本周观点

• 谷歌发布第八代TPU，打破通用AI加速器的设计范式，降低AI投入成本。
• OpenAI新一代图像生成模型ChatGPT Images 2.0将推动算力需求增长。
• DeepSeek-V4预览版上线，利好国产AI产业链发展。
• 月之暗面发布并开源Kimi K2.6，加速国产替代与降本增效。

四、产业链数据更新

• 运营商：3月末5G用户占比超六成，一季度移动互联网累计流量同比增长19.1%，3月当月户均移动互联网接入流量（DOU）达23.4GB/户·月。

五、风险提示

• 算力供不应求的风险。
• 底层大模型迭代发展不及预期的风险。
• 国际关系风险。
• 监管风险。
• 并购整合不及预期的风险。