大厂资本开支加码国产替代提速AI引领下2026科技产业算力SIC燃机20260203

2026年02月06日11:01 关键词 强化学习超级入口云手机CDN资本开支谷歌TPU一季度业绩二季度业绩产能过剩扩产AF铜板PDD生意科技鑫源股份蓝盾光学鹏鼎控股沪电股份胜宏科技中山精密blue energy 全文摘要 AI技术及其应用正经历快速迭代，得益于模型更新加速、硬件升级及创新训练方法的实施，这推动了AI在云计算、强化学习等领域的广泛应用并显著提升了性能。未来，AI市场前景广阔，特定行业如光模块、存储设备及网络基础设施投资机遇凸显。特别是在数据中心、GPU市场及AI超级入口，AI的应用与增长潜力巨大，预示着AI技术将进一步深化对社会经济的全面影响。 大厂资本开支加码+国产替代提速——AI引领下，2026科技产业（算力SIC燃机）20260203_导读 2026年02月06日11:01 关键词 强化学习超级入口云手机CDN资本开支谷歌TPU一季度业绩二季度业绩产能过剩扩产AF铜板PDD生意科技鑫源股份蓝盾光学鹏鼎控股沪电股份胜宏科技中山精密blue energy 全文摘要 AI技术及其应用正经历快速迭代，得益于模型更新加速、硬件升级及创新训练方法的实施，这推动了AI在云计算、强化学习等领域的广泛应用并显著提升了性能。未来，AI市场前景广阔，特定行业如光模块、存储设备及网络基础设施投资机遇凸显。特别是在数据中心、GPU市场及AI超级入口，AI的应用与增长潜力巨大，预示着AI技术将进一步深化对社会经济的全面影响。 章节速览 00:00模型迭代加速与AI应用爆发 对话围绕近期现象级应用的频繁出现展开，指出模型迭代加速是关键。硬件跃迁与强化学习等新方法的运用，推动了模型性能的显著提升。2026年，模型迭代速度预计将进一步加快，准确率等关键指标已接近临界点，预示着AI应用将持续爆发。 03:35 AI超级入口与新一代载体的竞争分析 对话探讨了AI超级入口的竞争，强调了新一代载体如手机在数据接口和模型操作上的全面性与快速迭代能力，认为这将工具化传统超级入口，影响微信、谷歌等平台的确定性操作，预示国内外市场将迎来新的竞争格局。 05:18 AI时代下的投资策略与市场趋势分析 报告强调了在AI技术进步的背景下，投资市场的变化与机遇。指出现金流压力普遍不大，AI技能提升将改变资金需求模式。推荐关注海外光模块、国产化战略资产以及网络端改造机会，特别是CDN市场的潜力。整体战略偏向于巨头确定性和应用层弹性，建议重视回调后的板块投资价值。 10:40 AI硬件需求强劲，资本开支大幅增加 近期海外大厂如Meta和微软公布了超出预期的资本开支，主要用于数据中心、服务器及网络基础设施建设，显著提升了AI相关业务的增长。Meta上修2026年资本开支至1150-1350亿美元，微软2025年四季度资本开支达737.5亿美元，同比增长66%。AI技术的应用显著提升了用户在平台上的停留时间及广告点击率，推动了业务的积极增长。此外，存储需求强劲，闪迪等公司业绩超预期，毛利率大幅提升。AI硬件需求强劲，包括800G和1.6T交换机在内的新产品线增长迅速，PCB价值量有数倍提升，相关公司如生意科技、鑫源股份等表现值得关注。 18:03 Blue Energy产能扩张与市场预期提升 Blue Energy宣布其核心供应商MTAR印度公司计划扩产，预计2026年和2027年产能将分别提升至1.2万台和2万台，超出市场预期。此外，Blue Energy已获得两个大订单，包括为德克萨斯州数据中心提供动力和与美国电力公司AEP的合约，显示市场需求旺盛。政策端，美国从2026年起实施投资税收抵免政策，进一步催化需求。建议投资者把握当前低位布局机会，重点推荐Blue Energy及其产业链相关企业，以及SRC和A股映射标的。 24:15燃气轮机行业新签订单高增，交付承压，国内叶片公司受益 近期，北美燃气轮机主机厂及零部件公司年报显示，主机厂新签订单保持高增长，但交付端承压。核心瓶颈在于涡轮叶片产能紧缺，叶片公司更倾向于航空发动机订单。在此背景下，国内叶片公司有望受益。 31:05应流股份与万泽股份全球份额加速提升及通信板块业绩展望 应流股份和万泽股份在国际市场上取得重要突破，预计未来全球份额将加速提升。通信板块方面，本周重点关注业绩线及海外光通信厂商的乐观指引，特别是谷歌、Roman Tum和Coherent的业绩预期，以及CPU相关公司如至上科技、聚光科技和泰成光的潜在催化作用。市场对AI收入及中远期算力需求持乐观态度，有望推动AI硬件进入新主升浪。 发言总结 发言人3 他，国金电新研究员唐雪琪，分析了SRC近期的动态及其对供应链和市场需求的影响。供应链方面，BE的供应链问题导致blow energy SOSC产能预期上调，而blue energy的扩产计划（2026年增加1.2万台，2027年增至2万台，同比增长8000台，增长50%至150%）预计将大幅提高产能至41瓦以上，显著超出市场预期。此外，energy在1月获得了两个重要订单，包括为德克萨斯州数据中心提供1.5G瓦动力的计划，以及与美国电力公司AEP的26.5亿元合同，显示出市场对SFC需求的持续增长。政策层面，从2026年起，美国的ITC投资税收抵免政策将推动需求增长。因此，他建议投资者在当前低位布局，推荐的投资方向包括blow energy供应链相关企业，如春晖智控、中华股份、金泉华等，以及SRC相关的A股映射标的，如国富新、潍柴动力、易世通等。特别强调应关注2月5日blue energy的财报电话会，预期将发布积极的指引。 发言人2 着重强调了国际电子公司，特别是如Facebook（现Meta）等大厂对AI硬件投资的显著增加，显示出对AI30硬件发展的乐观预期。Meta计划大幅增加2026年的资本开支，主要用于数据中心和网络基础设施，体现了AI投资的强劲势头。AI不仅推动了卖家业务的积极增长，还提升了用户在平台上的停留时间，促进了广告点击率和视频观看时间的增加，进一步增强了观看时长。微软、赛灵思等科技巨头也加大了对AI和GPU的投资，反映市场对AI硬件需求的强劲增长。此外，他还提到存储需求的增长，以及闪迪和塞莱斯卡等公司在AI领域的投资扩大，显示了市场对AI技术的持续看好。最后，他强调了英伟达、Google和Amazon等公司在AI硬件方面的积极动作，预示着未来需求的持续增长和市场对AI技术投资的乐观态度。 发言人4 他，国金机械的凡林聪，报告了北美燃气轮机主机厂及零部件公司年报情况。尽管主机厂订单持续高增长，供给端交付仍受压，特别是GEV在2025年新签订单29.8GW，显示行业景气度提升，但交付能力受限于涡轮叶片产能，导致交付低迷。叶片产能短缺限制了燃气轮机整机的交付量，而美国的PCC和HWM公司控制着全球叶片市场50%份额，但扩产意愿及节奏慢于主机厂。叶片公司倾向于先接军机订单，再是民航叶片，后是重型燃气轮机叶片，因为军机叶片毛利高且签订长协机会大。发言人强调了叶片产能对燃气轮机交付的影响，并推荐了在叶片领域具有竞争优势的应流股份和万泽股份，预计其全球份额有望加速提升。 发言人5 他，即国金通信研究员姚一念，首先自我介绍后，更新了本周对通信板块的观察和观点。他提到了上周一个关键的催化事件是康宁与Meta达成的60亿美元光通信订单，凸显北美海外光通信产业链需求增长。同时，台湾产业链方面，台积电对CPU交换机供应链的积极指引暗示CPU叙事的加强。他强调本周需关注两大业绩线：一是国内龙头公司旭创和新易盛的业绩发布会，展示出强经营质量；二是海外业绩，特别提到了谷歌、罗马努特和相干公司等的业绩表现，以及对国内光芯片和CPU线的关注。总结而言，姚一念认为，在海外业绩的支撑下，通信板块短期内有望迎来向上催化行情，并对AI硬件的新一轮增长持乐观态度。 发言人1 首先指出近期现象级应用增多的现象，认为这主要源于模型的提升和硬件的跃迁，特别是CPVT机型和Black Queen机群的应用。此外，他强调了强化学习等后训练技术的广泛应用加速了模型的迭代，推动了应用的持续创新。对于未来，他认为AI超级入口的竞争、国产化战略的机会以及网络端的改造将是关键点，并特别强调了CDN领域的重要性。整体上，他对AI的发展持积极态度，看好相关领域，尤其是在新硬件、国产替代和网络基础设施升级等方面的投资机会。 问答回顾 发言人1问：近期看到的现象级应用频出的原因是什么？ 发言人1答：现象级应用频出的根本原因在于模型的提升。今年模型迭代速度比2025年更快，主要是由于硬件进入了一个新的跃迁阶段，尤其是从去年年底开始，CPVT机型和Black Queen机群的使用与落地，极大地推动了模型性能的提升。 发言人1问：模型提升的另一个重要原因是什么？ 发言人1答：另一个重要原因是后训练过程中强化学习等技术的大量应用。这些新的训练方法自2026年8月25日后不断涌现，并通过互相学习和结合自身特长进行训练，再加上新的软件模块的运用，使得模型迭代速度加快。 发言人1问：界面单3 pro在关键指标上取得了怎样的进步？ 发言人1答：界面单3 pro在许多关键指标上已达到临界点，准确率提升了大约15%以上，其中评估理解、3D公安指标等方面有显著提高，这表明各类应用都有可能因此获得增强的力量。 发言人1问：AI超级入口载体方面有何重大变化？ 发言人1答：今年AI超级入口载体发生了重大变化，如阿里腾讯等公司通过发放红包等方式争取基础流量，新一代手机如淘宝手机等作为承载者将发挥决定性作用，它们能够整合所有数据接口并由模型进行操作优化。 发言人1问：对于大厂经营策略的看法是什么？ 发言人1答：我们认为今年无论是国内还是国外，大厂都将进入一个比较坚定的战略经营阶段，AI技能的高级化将使得从“烧钱”变为“借钱”要求。今年将是爆款应用越来越多且深入影响生活的时期，投资应用本身虽然难度较大，但前景看好。 发言人1问：在海外和国内项目推荐方面有哪些考量？ 发言人1答：在海外方面，光模块确定性非常高，主要关注新应用和续创公司；而在国产化方面，尽管市场环境不佳，但国产专利资产的确定性较高，尤其是一些经过长期调整、有望实现放量的公司，如寒武纪和海关。此外，东阳光公司因其情怀、产业机遇以及技术团队和渠道能力，有望成为中国越南的核心企业，潜力巨大。 发言人1问：云手机AI手机出现后，对CDN市场有何影响？ 发言人1答：云手机AI手机的出现会导致大厂大量消耗边缘端带宽和算力，从而减少市场供给。第三方CDN由于担心被大厂抢占份额，也会选择第三方CDN以应对这一变化。 发言人1问：目前国内CDN市场的价格情况如何？有哪些值得关注的公司？ 发言人1答：目前，国内CDN价格尚未稳定，而海外如阿卡迈等已初步稳定。国内雅视科技等公司在网络端是一个重要的生产机会，且相对容易切入，建议加大跟踪研究力度。 发言人1问：对于当前阶段AI领域的投资策略是什么？ 发言人1答：投资策略上，一是关注最具确定性的巨头企业，二是寻找最具弹性的优质应用作为投资方向。同时，强调在AI超级时代中，整个战略板块包括AIP具有较高盈利潜力。 发言人2问：近期AI领域的最新动态如何？ 发言人2答：近期，海外大厂如Meta和微软公布了超预期的资本开支，用于数据中心、服务器及网络基础设施建设。AI技术也对卖家自身业务产生了积极影响，比如提升用户停留时间、广告点击率及视频观看时间等，并预计2026年将是AI加速发展的重要一年。 发言人2问：存储器市场的情况如何？ 发言人2答：存储器市场需求强劲，特别是GPU抢购现象明显，以及微软和闪迪等公司业绩超预期，进一步验证了存储器需求的增长。其中，闪迪预计第二财季营收将实现显著增长，毛利率也会提升。 发言人2问：CS卡（塞莱斯卡）最新的资本开支和产能规划情况如何？ 发言人2答：CS卡大幅上调了2026年的资本开支至10亿美元，并计划在泰国和美国德克萨斯州增加产