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工业机器人有望成为公司第二增长曲线，2026Q1营收同比+10%

2026-04-29 开源证券小烨

公司业绩表现：2026年第一季度公司营收0.98亿元，同比增长10.39%，但归母净利润1530.75万元，同比下滑17.39%。2025年度公司实现营业收入3.53亿元，同比增长2.16%；归母净利润6267.62万元，同比增长8.87%，扣非归母净利润5514.41万元，同比增长0.70%，毛利率32.68%。
行业背景：2025年我国叉车行业运行态势稳健向好，全年各类叉车累计销量达145.18万台，同比增长12.9%。国内市场销量达90.68万台，同比增长12.6%；出口量达54.50万台，同比增长13.4%。
公司核心竞争力：公司开发的叉车门架滚动轴承具有高负荷、长寿命、轻量化、高可靠性等关键特性，打破了国外技术垄断，填补国内空白，实现进口替代。
未来发展战略：公司积极拓展工业机器人领域客户，已积累海康机器人、三一机器人、库卡机器人、国自机器人、欧米麦克等优质客户，预计工业机器人领域的客户需求增长将成为公司未来新的增长点。
盈利预测：上调2026-2027年盈利预测，新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为0.67亿元、0.75亿元、0.85亿元，对应EPS分别为1.47元/股、1.64元/股、1.86元/股，对应当前股价的PE分别为55.6倍、49.9倍、44.0倍。
投资评级：维持“增持”评级，看好公司拓展工业新领域。
风险提示：原材料波动风险、市场竞争风险、募投项目投产不及预期风险。