核心观点
旭升集团2026年一季报显示公司经营稳健,业绩增长显著。公司实现营收12.19亿元,同比增长16.45%;归母净利润1.25亿元,同比增长30.87%。毛利率同比提升2.11个百分点至22.91%,期间费用率有所下降,销售费用率上升0.10个百分点至0.36%,管理费用率下滑0.41个百分点至4.24%,研发费用率下滑0.42个百分点至4.37%。
海外产能建设与全球化布局
公司坚定推进全球化发展战略,墨西哥生产基地建设稳步推进,已具备承接北美市场业务的基础。泰国生产基地规划建设有序,将作为拓展东南亚市场、提升全球交付灵活性和增强区域协同能力的重要支点。公司“国内+北美+东南亚”的全球化产能布局雏形进一步显现。
研究结论
分析师预计公司2026-2028年归母净利润分别为5.53/6.47/7.29亿元,对应PE分别为30.2/25.8/22.9倍,维持“增持”评级。
风险提示
原材料价格波动风险、新产业发展不及预期风险、市场竞争加剧风险。