核心观点与关键数据
- 期货行情回顾：周二天然橡胶低价走高，09合约在前高附近震荡。上周突破前高后回落，基础不牢，05合约对现货小幅升水，期现回归。
- 重要资讯：青岛地区天胶库存71.63万吨，环比增1.06%，保税区库存降0.79%，一般贸易库存增1.46%。仓单方面，20号胶仓单量36389，同比降48.72%；橡胶仓单127660，同比降36.43%，今日注销量大幅增加。
- 市场逻辑：市场情绪缓和，油价逐步脱敏。供需基本面显示，橡胶产地逐步复割，原料价格稳中偏强，二季度关注天气影响产量，终端需求疲软，成品库存增长，现货库存季节性累库施压，但中长期供需过剩格局有望改善。
- 交易策略：单边多单突破后逢高止盈，高位避免追涨。RU主力合约支撑位16700-16900，压力位17300-18000；NR主力合约支撑位14000-14300，压力位14575-15000。
产业供需库存情况
- 库存：青岛保税和一般贸易库存合计71.63万吨，环比增0.75万吨。保税区库存降0.79%，一般贸易库存增1.46%。
- 供需：ANRPC成员国整体供需情况需进一步验证，产地产量待确认。中国汽车产量同比增，半钢胎及全钢胎开工率变化，成品库存呈增长态势。
- 社会库存：中国天然橡胶社会库存数据需关注。
期权相关数据
- 成交持仓情况：天胶期权成交持仓数据需进一步分析。
- 波动率：天胶期权60天历史波动率和加权隐含波动率数据需关注。
总结
天然橡胶市场当前处于震荡阶段，期现逐步回归，现货库存累库对价格形成压力，但中长期供需过剩格局有望改善。交易策略上建议单边多单突破后逢高止盈，关注关键支撑位和压力位。
