周期行业ETF双周报（20260406-0417）：电池行业“反内卷”

行情回顾

• 沪深300指数上涨6.48%。
• 周期行业指数中，CS稀金属（13.51%）、工业有色（11.75%）、稀土产业（10.72%）涨幅居前；800能源（-2.30%）、中证煤炭（-1.11%）跌幅居前。
• 主力资金净流入前三的行业为工业有色（48.09亿元）、上证资源（25.71亿元）、CS稀金属（25.12亿元）；净流出前三的行业为细分化工（-44.46亿元）、稀土产业（-19.95亿元）、电力指数（-7.52亿元）。
• 代表性ETF中，稀有金属ETF嘉实（13.44%）、工业有色ETF万家（11.73%）、稀土ETF嘉实（10.80%）涨幅居前；能源ETF汇添富（-2.49%）、煤炭ETF国泰（-1.09%）跌幅居前。
• ETF资金净流入前三为稀土ETF嘉实（5.01亿元）、电力ETF广发（2.91亿元）、稀有金属ETF嘉实（2.38亿元）；净流出前三为煤炭ETF国泰（-6.33亿元）、工业有色ETF万家（-4.54亿元）、有色ETF汇添富（-4.47亿元）。

重点行业及ETF

• 动力及储能电池行业：工信部等部门召开座谈会，部署规范产业竞争秩序，推进“反内卷”工作。磷酸铁锂正极材料出货量预计2026年增至650万吨以上，储能需求拉动下增速维持高位。2026年Q1储能锂电池出货量同比增长139%。新能源汽车出口强劲，1-3月同比增长1.2倍。赣锋锂业、天齐锂业一季度业绩预增显著。
• 煤炭行业：国家发改委强调保障能源安全，发挥煤炭兜底作用。2025年煤炭进口49027万吨，印尼、澳大利亚及俄罗斯为主要来源国。预计5月进入厄尔尼诺状态，可能影响印尼、澳大利亚煤炭生产。国内煤炭价格稳中有升，秦皇岛动力煤Q5500K价格上涨10.65%。

行业重点ETF

• 建议关注稀有金属ETF嘉实（562800.SH）和煤炭ETF国泰（515220.SH）。

风险提示

• 产业政策实施不确定性、下游市场需求不及预期、贸易摩擦、ETF基金产品跟踪误差。