熊猫乳品集团2026年4月28日举行业绩说明会，董事长、总经理李大卫、副总经理兼财务总监徐晓宇、独立董事唐善永等出席。公司一季度实现营业收入2.04亿元，同比增长20.29%；归母净利润1689万元，同比增长24.08%，主要动力来自营收增长及海南椰品业务毛利率回正。2025年全年营收8.11亿元，同比增长6.12%，直销收入2.37亿元，同比增长40.28%，大客户战略取得成效。海南新厂预计2026年年中投产，现有客户足以消化新产能。公司股价受多重因素影响，不承诺翻倍。2026年一季度毛利率提升主要因原材料价格回归正常。椰品业务营收同比增长124%，但毛利率偏低，公司通过多供应商体系及海南地理优势降低成本，预计未来能稳定盈利。公司计划持续投资椰品市场，海南新产能将支撑第二增长曲线。一季度净现金流为负主要因原材料战略储备。独立董事在技术与产业、财税法等方面发挥重要作用。公司计划结合实际情况考虑明年股东回馈活动，投资者可通过指定渠道预约参观。C端业务以成人零食切入，凭借品质、健康属性及内部效率优势，未来有望稳定盈利。椰品业务未来战略定位为第二增长曲线，新产能将缓解瓶颈。TOB领域竞争加剧，但公司通过资源协同及规模效应保持合理利润率。奶油业务增量空间来自下游应用场景扩大及国产替代机遇。分红日待2025年度股东会审议通过利润分配方案后两个月内确定。主要原材料价格波动影响有限，公司已提前储备并做好供应链管理。主要客户包括古茗、香飘飘、蒙牛乳业等直销客户及414家经销商。
