地平线发布舱驾融合芯片“星空”，智驾→舱驾融合进阶

行情回顾

• 汽车板块本周下跌1.16%，跑输沪深300指数2.02个百分点。
• 乘用车子板块下跌2.76%，跑输沪深300指数3.62个百分点；商用车子板块下跌0.15%，跑输沪深300指数1.01个百分点；货车子板块下跌1.67%，跑输沪深300指数2.53个百分点；客车子板块上涨2.87%，跑赢沪深300指数2.01个百分点。
• 汽车零部件板块下跌0.92%，跑输沪深300指数1.78个百分点；汽车服务板块下跌1.68%，跑输沪深300指数2.54个百分点。
• 汽车行业PE-TTM为28.92，较上周下跌0.34。
• 乘用车、商用车和零部件板块估值分别为27、34.46和28.9。

行业动态

• 地平线发布中国首款舱驾融合整车智能体芯片“星空”，获得十余家车企品牌及数家Tier 1合作意向，预计单车硬件成本优化1500-4000元。
• 星空芯片采用5nm车规级制程工艺，集成高性能CPU、GPU、BPU及三颗HiFi 5高性能Audio DSP，支持128GB LPDDR5X内存配置。

车市数据

• 4月前三周乘用车零售同比下降19%，批发同比下降8%。
• 新能源乘用车零售同比下降14%，批发同比下降17%。

投资建议

• 2Q26起车企新能源新车加快投放市场，建议关注长城汽车、北汽蓝谷、福田汽车等。
• 汽车智能化升级趋势显著，机器人等新兴产业有望迎来新拐点，建议关注瑞立科密、亚太股份、星宇股份等。

风险提示

• 原材料涨价风险；市场竞争加剧风险；新能源车产能供应不及预期；新能源车技术迭代不及预期。