行情回顾
- 上周人形机器人板块指数下跌1.12%，跑输上证指数、沪深300指数和机械设备指数。
- 2026年初以来，人形机器人板块指数下跌5.14%，跑输上证指数、沪深300指数与机械设备指数。
- 人形机器人指数PE(TTM)为33.14倍，近5年呈下降趋势，近一年分位约58%，估值水平有所提升但未达2025年高热阶段。
- 上周人形机器人板块成交金额约6,072.43亿元，环比增长7.98%，显示资金参与深度和交易热度提升。
产业动态
- 特斯拉第三代人形机器人预计年中发布，2026年7-8月启动正式投产，最终规划年产能100万台。
- 特斯拉已推出Optimus第一代(Gen1)和第二代(Gen2)，Gen2配备22自由度灵巧手，2024年进入工厂测试。
- 特斯拉还在为得州超级工厂准备第二代生产线，长期设计年产能1000万台机器人。
投资建议
- 人形机器人产业正从技术突破迈向规模化商业化，特斯拉、宇树科技等稳步推进量产。
- 建议关注特斯拉和宇树科技供应链核心零部件厂商，特别是精密减速器、执行器、传感器等环节。
- 国产供应链通过技术自研和供应链整合，将整机价格从百万级降至十万级，建议关注掌握核心零部件技术的公司。
风险提示
- 政策效果不及预期风险、需求不及预期风险、市场竞争加剧风险。
