Figure 正式发布第三代人形机器人，国内厂商持续推进机器人业务

专用设备 Figure正式发布第三代人形机器人，国内厂商持续推进机器人业务 投资要点： 2025年10月14日评级同 步 大 市评级变动：维持 事 件： ①近日，Figure AI发布了其最新产品Figure03，公司发布的一段视频展示了Figure 03执行一系列家庭任务。 ②近日，智元机器人宣布与全球智能产品ODM头部企业上海龙旗科技股份有限公司就工业场景的具身智能机器人应用开展深度战略合作，龙旗科技下达数亿元金额的智元精灵G2机器人框架订单，此次合作共部署近千台机器人。 Figure 03发布，具备多项创新。①Helix：Figure03配备了一套全新设计的传感器套件和手部系统，专为驱动Figure专有的视觉-语言-动作人工智能Helix而打造。②家庭：Figure03增添了多项新功能，包括软性部件、无线充电、用于语音推理的音频系统，以及提升电池安全性，使其在家庭环境中更安全、更易用。③大规模制造：为了扩大规模，公司在BotQ工厂建立了一条全新的供应链和一套全新的人形机器人制造流程。④手部系统与传感：Figure 03的每只手都集成了一个嵌入式掌心摄像头，具有宽视场角和低延迟传感特性，可在抓取过程中提供冗余的近距离视觉反馈。公司自主研发了第一代触觉传感器，根据技术规格，每个指尖传感器能检测到最小3克的压力变化，其灵敏度相当于能够感知一枚回形针放置于其上的重量。这种传感精度旨在让Helix系统能在物体发生滑落前，通过数据分析区分出抓握状态的稳定性，从而对易碎或不规则物体进行精细化的力度控制。我们认为，Figure 03在人形机器人拟人方面做出了进一步的优化，在手部系统方面改变明显，手部仍然是人形机器人最重要的环节。 贺 剑虹分 析师执业证书编号:S0530524100001hejianhong@hnchasing.com 相关报告 1人形机器人行业深度报告（二）：机械传动核心零部件，人形机器人推动精密丝杠市场扩容2025-08-202机器人行业点评：多家国内厂商获得机器人大订单，产业化进程有望加速2025-07-293人形机器人行业深度报告（一）：集技术大成之手，可否重塑未来？2025-04-21 国内多家机器人企业持续推进业务进展，合作和大额订单频发。9月4日，优必选对外宣布，斩获2.5亿元采购合同，刷新全球人形机器人单笔订单纪录。3周后，其智慧物流子公司再添3000万元订单，Walker系列累计合同额突破4.3亿元，成为行业瞩目的“订单黑马”。智元机器人则在近日宣布与全球智能产品ODM头部企业上海龙旗科技股份有限公司就工业场景的具身智能机器人应用开展深度战略合作，龙旗科技下达数亿元金额的智元精灵G2机器人框架订单。智元精灵G2前期重点应用于平板产线，实现具身智能机器人在消费电子组装制造场景批量落地。龙旗科技是一家从事智能产品研发设计及生产制造等综合服务的科技企业，产品涵盖智能手机、AI PC、汽车电子、平板电脑等。智元机器人预计将全程参与龙旗产线的场景适配：从前期工站布局调研、末端执行器定制，到中期设备安装联调、操作人员培训，再到后期技术维护与算法迭代。目前，智元机器人已构建“本体+AI” 全栈技术，旗下远征、精灵、灵犀三大机器人家族产品，覆盖多种商用场景。今年1月，公司第1000台通用具身机器人正式量产下线。 投资建议：Figure发布新一代机器人，海外机器人产业在特斯拉、Figure的支持下不断推进。国内大型人形机器人订单再度落地，中国人形机器人有望步入高速发展新阶段。Figure 03在手部硬件环节具备诸多提升与创新，以提升产品在拟人化环节的竞争力。我们始终认为灵巧手是人形机器人核心，建议关注灵巧手部件供应商如五洲新春、浙江荣泰、新坐标等企业。考虑到行业位置，我们维持专用设备行业“同步大市”评级。 风险提示：人形机器人产业化进程不及预期，新产品研发不及预期，地 缘政治风险。 资料来源：澎湃新闻 资料来源：新浪财经 评级系统说明 以报告发布日后的6－12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 免责声明本报告风险等级定为R3，由财信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作，本公司具有中国证监会核准 的证券投资咨询业务资格。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供本公司客户中风险评级高于R3级（含R3级）的投资者使用。本报告对于接收报告的客户而言属于高度机密，只有符合条件的客户才能使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律法规许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告所引用信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的信息、资料、建议及预测仅反映本公司于本报告公开发布当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及预测不一致的报告。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能涉及为该等公司提供或争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务、金融产品等相关服务，投资者应充分考虑可能存在的利益冲突。本公司的资产管理部门、自营业务部门及其他投资业务部门可能独立作出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面授权，任何机构和个人（包括本公司客户及员工）均不得以任何形式、任何目的对本报告进行翻版、刊发、转载、复制、发表、篡改、引用或传播，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用，请投资者谨慎使用未经授权刊载、转发或传播的本公司研究报告。经过书面授权的引用、刊载、转发，需注明出处为“财信证券股份有限公司”及发布日期等法律法规规定的相关内容，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人（包括本公司内部客户及员工）对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司不因此承担任何责任并保留对该机构和个人追究相应法律责任的权利。 财信证券研究发展中心 网址：stock.hnchasing.com地址：湖南省长沙市芙蓉中路二段80号顺天国际财富中心28层邮编：410005电话：0731-84403360传真：0731-84403438