汽车行业周报：Optimus V3预计年中发布，多款新车亮相2026年北京车展

汽车行业周报 投资评级：（）报告日期：推荐维持2026年04月26日 ◼分析师：林子健◼SAC编号：S1050523090001 投 资 要 点 ▌OptimusV3预计年中发布，国家电网斥资68亿采购具身智能设备 特斯拉发布2026Q1财报，OptimusV3预计年中发布。2026Q1实现营收223.9亿美元，同比+15.8%；实现扣非归母净利润4.8亿美元，同比-5.2%。Optimus V3预计年中亮相，2026年7-8月启动正式启动量产，2027年投入外部场景应用。为避免竞品逐帧拆解并快速模仿Optimus V3的技术细节，马斯克刻意将发布时间推至临近量产节点。他表示，Optimus V3设计方案已基本定稿，目前仅剩外观细节方面的优化。此外，弗里蒙特工厂最后一批Model S和X的生产将于5月上旬终止，预计在4个月内完成旧产线拆除及新产线安装，该工厂的Optimus生产线设计年产能为100万台。同时，特斯拉正在得州超级工厂筹备第二代生产线，设计年产能达1000万台，预计明年夏季左右投产。 国家电网计划采购各类具身智能设备约8500台，总投资规模高达约68亿元。采购设备重点聚焦电力巡检、带电作业、应急救援、仓储物流四大场景，采购清单被细分为三大品类，采购对象包括云深处、宇树、智元、优必选、傅利叶等国内机器人本体公司。（1）四足巡检机器狗采购数量最大，采购数量为5000台，预算金额为15亿元，将被重点部署在变电站、输电线路及山区电网中；（2）人形机器人为单价最高的品类，采购数量为500台，预算金额25亿元，将被应用于配网带电作业与特高压项目；（3）双臂巡检机器人，采购数量为3000台，预算金额18亿元，将负责变电站设备操作与故障处理。 投 资 要 点 ▌投资建议 当前机器人板块整体位置整体较低，T链催化逐步推进，Optimus v3预计年中发布，看好板块持续性行情。建议在V3发布前优先布局T链确定性标的，实际发布效果超预期将带来板块性贝塔机会；同时，建议关注已在工业场景实现试点部署、具备先发优势的机器人本体厂商。 诚信、专业、稳健、高效 投 资 要 点 ▌2026北京车展开幕，多款新车及新技术亮相 展车总数达1451辆，规模跃居全球车展首位。4月24日北京国际汽车展览会正式启幕。本届展会展车总数达1451辆，其中首发车181辆、概念车71辆，从规模来看，此次北京车展规模跃居全球车展首位。 车展呈现技术突围、路径分化、配置内卷等鲜明特征。技术升级驱动下，本届北京车展上，最能彰显车企核心技术实力的“9系”大六座旗舰车型集中亮相，以理想、蔚来、小鹏为代表的新势力车企，均携旗舰新品登场。随着智驾芯片算力的提升，产业链有望从单点突破迈向全栈协同。传统车企以“合作联合”为核心，加速补齐智能化短板，合资品牌研发主导权正从外资向中方实质性转移，全面导入中国智驾方案、电池技术等，通过本土化合作实现突围。大众ID.ERA 9X作为首款由中方主导定义的合资平台车型，搭载Momenta智驾方案，上汽奥迪E7X也采用Momenta智驾方案。同时，宝马、奔驰也对原有车型进行了智能化、电动化迭代。 ▌投资建议 聚焦智能化与本土化双主线，把握结构性机会。基于北京车展呈现的行业趋势，我们认为汽车产业正经历从电动化上半场向智能化下半场的关键切换，技术驱动与产业格局重塑并行。建议关注技术领先、具备全栈协同能力的智能化核心供应商，以及在研发主导权转移和本土化合作中占据优势的整车及产业链企业。 投 资 要 点 ▌推荐标的 本周核心组合：模塑科技、维科精密、维宏股份、凯迪股份、新泉股份、嵘泰股份、亚普股份。人形机器人带来新机遇，我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级： （1）关节总成价值量高，推荐新泉股份、拓普集团、双林股份；（2）丝杠是人形机器人优质赛道，推荐双林股份、嵘泰股份，关注贝斯特；（3）灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化，推荐德昌电机控股、伟创电气、浙江荣泰，关注鸣志电器；（4）电机是机器人动力源泉，推荐德昌电机控股、伟创电气，关注信捷电气；（5）减速器是旋转关节重要组成部分，推荐凯迪股份，关注易实精密、翔楼新材；（6）传感器是人形机器人的“感官”，推荐亚普股份（旋变）、开特股份（力传感器），关注汉威科技、安培龙；（7）轻量化是大势所趋，推荐模塑科技、恒勃股份、维科精密，关注恒辉安防。 诚信、专业、稳健、高效 汽车产业生产和需求不及预期；大宗商品涨价超预期；自主品牌崛起不及预期；地缘政治冲突等政策性风险可能导致汽车出口受阻；人形机器人进展不及预期；推荐关注公司业绩不达预期。 3.行业数据跟踪4.公司公告1.人形机器人板块市场表现5.风险提示2.汽车板块市场表现及估值水平 CONTENTS 01人形机器人板块市场表现 1.1、本周华鑫人形机器人指数跌3.08% 本周华鑫人形机器人指数跌3.08%，2025年以来累计收益率达到88.1%。拥挤度方面，本周人形机器人板块成交量占中证2000指数成交量的15.3%，位于2025年以来的36.0%分位。 1.2、人形机器人细分板块中电机表现相对较好 人形机器人板块细分赛道中，本周总成跌6.1%，灵巧手跌6.9%，丝杠跌2.5%，减速器跌3.5%，电机跌1.4%，传感器跌6.4%。 1.3、机器人相关标的中，江苏北人、固高科技、拓斯达涨幅居前 在我们重点跟踪的机器人相关标的中，江苏北人（25.4%）、固高科技（12.8%）、拓斯达（12.1%）等涨幅居前，安培龙（-19.2%）、德昌电机控股（-17.1%）、兆丰股份（-14.0%）等位居跌幅榜前列。 1.4、机器人行业新闻 ➢影身智能宣布累计融资额近亿元。4月20日，具身智能公司影身智能宣布，已连续完成天使轮、天使+轮及Pre-A轮融资，累计融资额近亿元，投资方包括恒生电子、松禾资本、深高投、晓池资本和卓源亚洲等。 ➢成都卡诺普机器人发布第二代轮式人形机器人RHM-T1W。4月20日，成都卡诺普机器人技术股份有限公司惊艳亮相，在德国汉诺威工业博览会首次发布第二代轮式人形机器人RHM-T1W，以14年技术沉淀为根基，以具身智能为核心引擎，向世界展现中国智造的硬核实力，开启“千形百态、千行百业”的智能机器人应用新时代。 ➢禾赛发布机器人动力模组宣布战略升级为“空间智能”。4月21日，在禾赛技术开放日上，禾赛一口气抛出了四张新牌：6D全彩激光雷达超感光芯片“毕加索”SPAD-SoC、最高支持4320线全彩4K超高清感知的ETX平台、空间智能AI硬件Kosmo，以及机器人动力模组。相比新品发布，更值得关注的是，禾赛正式宣布战略从“空间感知”升级为“空间智能”。 ➢北京打造人形机器人产业生态训练和测评基地，预计5月开放测评训练区域。4月21日，北京市人民政府新闻办公室举行第二届世界人形机器人运动会新闻发布会，在北京市政府指导支持下，中国电子信息产业发展研究院联合北京市朝阳区、北奥集团，共同打造人形机器人产业生态训练和测评基地，预计5月开放测评训练区域。 诚信、专业、稳健、高效 1.4、机器人行业新闻 ➢自变量机器人发布WALL-B世界统一模型。4月21日，自变量机器人发布WALL-B世界统一模型（World Unified Model, WUM）。这不是其前代大模型WALL-A的升级版，而是一次从底层架构到训练范式的彻底重写。 ➢魔法原子签订一份高达1.5亿元机器人采购大单。4月21日，魔法原子正式签订一份高达1.5亿元机器人采购大单，刷新大健康行业迄今最大单笔订单纪录。依托此次合作，魔法原子将触达约1万名高净值家庭用户，持续积累真实使用数据与需求洞察，推动产品与服务体系优化，为家庭智慧健康的规模化复制奠定基础。这一进展也体现出公司在全栈自研技术、产品体系及规模化交付能力上的综合优势，进一步打开大健康这一国家战略性产业的应用空间。 ➢乐聚智能距离正式申报上市再进一步。4月22日，证监会官网显示，乐聚智能（深圳）股份有限公司IPO辅导状态已变更为“辅导验收”，辅导机构为东方证券。这意味着，乐聚智能距离正式申报上市再进一步。 ➢宇树科技展示了轮足人形机器人。4月23日，宇树科技在今日发布的最新视频中展示了轮足人形机器人。画面显示，人形机器人可以完成流畅的滑冰、轮滑等动作，实现360度转身、单足转圈、前空翻等。 诚信、专业、稳健、高效 02汽车板块市场表现及估值水平 2.1、本周中信汽车指数跌1.1% 中信汽车指数跌1.1%，落后大盘2.0个百分点。本周沪深300涨0.9%。中信30个行业中，涨幅最大的为煤炭(4.5%)，跌幅最大的为农林牧渔(-3.2%)；中信汽车指数跌1.1%，落后大盘2.0个百分点，位列30个行业中第19位。 2.2、汽车概念板块中商用车指数表现较好 其中，乘用车跌2.8%，商用车涨6.3%，汽车零部件跌2.3%，汽车销售及服务跌0.3%，摩托车及其他涨1.5%。概念板块中，新能源车指数涨1.5%，智能汽车指数跌0.5%，人形机器人指数涨1.4%。2025年以来（截至2026年4月24日），沪深300涨25.9%，汽车、新能源车、智能汽车涨跌幅分别为15.1%、72.4%、16.4%，相对大盘的收益率分别为-10.9pct、+46.4pct、-9.6pct。 2.3、重点关注的公司中，海泰科、通达电气、朗博科技涨幅居前 在我们重点跟踪的公司中，海泰科（24.7%）、通达电气（21.7%）、朗博科技（13.4%）等涨幅居前，兆丰股份（-14.0%）、新朋股份（-13.8%）、精锻科技（-13.8%）等位居跌幅榜前列。 2.4、海外车企中现代汽车、理想汽车、本田汽车表现居前 本周我们跟踪的14家海外整车厂涨跌幅均值为-6.0%，中位数为-5.9%。现代汽车（0.0%)、理想汽车（-1.4%)、本田汽车（-2.6%)等表现居前，LUCID（-14.4%)、丰田汽车（-11.5%)、蔚来（-9.1%)等表现靠后。 2.5、汽车板块PE位于近4年来44.3%分位，PB位于95.8%分位 截至2026年04月24日,汽车行业PE（TTM）为32.7，位于近4年以来44.3%分位；汽车行业PB为3.0，位于近4年以来95.8%分位。 2.6、汽车行业新闻 ➢比亚迪海狮05正式迎来上市，售价11.99万元起。4月20日，比亚迪海洋网旗下定位“都市智趣SUV”的全新海狮05正式迎来上市。其中海狮05EV官方指导价区间为11.99万元-14.59万元，海狮05 DM-i车型售价则在9.79万元-12.79万元之间。 ➢新款坦克700正式上市，售价42.8万元起。4月20日，新款坦克700正式上市，新车共推出3款车型，售价区间为42.8-50.8万元。购车可享上市6重礼，至高价值5万元。作为改款车型，新款坦克700增加2.0T插混动力的Hi4-Z版本，并依旧保留3.0T插混动力的Hi4-T版本，同时在配置方面也配备“冰箱+彩电+大沙发”以及激光雷达，满足更多元的用车需求。 ➢深蓝汽车正式上新，售价15.99万起。4月20日，深蓝汽车正式上新，以15.99-16.99万的限时优惠价，推出全新深蓝S07华为乾崑激光版，新车均为纯电版本，同时将包含激光雷达在内的30万级智能辅助驾驶硬件进行了平权下放。 ➢2026款乐道L90正式上市，售价26.58万元。4月21日，2026款乐道L90在杭州正式上市，官方指导价26.58万元起，采用BaaS电池租用方案购买，车价立减8.6万元，起售价降至17.98万元。本次改款带来八大板块超过70项软硬件升级，在智能、舒适、安全等多个维度均有明显提升，同时保持原有价格体系不变。新车提供六座和七座两种座椅布局，分为Pro、Max+和Ultra+三个版型，将于5月9日开启全国用户交付。 诚信、专业、稳健、高效 2.6、汽车行业新闻 ➢长安汽车将对阿维塔和深蓝进行战略性整合，2030年中高端冲刺150万辆销量。