汽车行业周报：北京车展新车密集发布，AI加速上车

行业研究/行业点评 2026年04月28日 北京车展新车密集发布，AI加速上车 行业及产业汽车 ——汽车行业周报（2026/04/20-2026/04/26） 投资要点： 强于大市 本周汽车板块下跌1.16%。本周申万汽车板块报收7,752.3点，下跌1.16%，板块排名22/31，同期沪深300指数报收4,769.4点，上涨0.86%。子板块方面，摩托车及其他/商用车/汽车零部件/汽车服务/乘用车板块，分别+1.42%/-0.15%/-0.92%/-1.68%/-2.76%。 出口：1-3月插混与混动接力纯电，卡车出口成结构性亮点。4月26日，根据乘联分会秘书长崔东树数据，2026年1-3月中国新能源车出口表现优于预期，插混及混动车型替代纯电动成为增量主力，叠加卡车出口发力，出口质量与结构双优化。1-3月中国汽车出口234万辆，同比+53%；3月单月出口79万辆，同比+39%、环比+6%，纯电动占比28%，同比+2%，插混占比15%，同比+3%，混动占比8%，同比+2%，纯燃油车占比37%，同比-7%。 周度数据：乘用车周度终端需求仍处筑底阶段，新能源车展现相对韧性。4月22日，根据乘联分会数据，4月1-19日，全国乘用车市场零售62.7万辆，同比去年4月同期下降26%，较上月同期下降18%，今年以来累计零售484.8万辆，同比下降19%。4月1-19日，全国乘用车新能源市场零售38.7万辆，同比去年4月同期下降14%，较上月同期下降5%，今年以来累计零售229.5万辆，同比下降20%。4月1-19日，全国乘用车市场新能源零售渗透率61.7%；4月1-19日，全国乘用车厂商新能源批发渗透率54.7%。 相关研究 《车展预热与节前需求有望支撑销量回暖——汽车行业周报（20260413-20260419）》2026-04-20《汽车出口高景气延续——汽车行业周报(20260406-20260412)》2026-04-13《新势力车企3月销量同环比改善——智能汽车数据销量跟踪（三）》2026-04-08《特斯拉高资本支出引领车企AI布局转型——智能汽车系列报告（九）》2026-02-02《2026年汽车行业策略：智能化+全球化驱动，把握结构性机会》2026-01-28 公告：1）合力科技：2025年财报营收7.54亿元，同比+28.75%，净利润2872万元，同比+355.53%，模具出口及汇兑收益增加，定增项目稳步推进。2）特斯拉：2026年一季度财报营收223.9亿美元，同比+16%，净利润4.77亿美元，同比+17%，毛利率21.1%优于预期。3）富维股份：2025年财报营收198.68亿元，同比+1.18%，净利润4.65亿元，同比-8.58%，主因冲压件与车轮成本上升、投资收益减少；客户拓至国内外主流企业。4）福田汽车：2025年财报营收612.47亿元，同比+28.41%，净利润13.64亿元，同比+1593.29%，新产品及后市场业务贡献新利润增长点。5）海泰科：2025年财报营收8.26亿元，同比+21.61%，净利润5274万元，受益于新能源车轻量化需求及产能释放，在手订单充沛。 证券分析师 吴迪S0820525010001021-32229888-25523wudi@ajzq.com 要闻：1）北京车展：新车密集发布，AI加速上车，线控转向等成40万级标配，自研芯片与大模型量产，座舱自然语言理解成差异化方向。2）广东：推动整车企业争取L3级自动驾驶车型准入和上路通行试点，加速智能驾驶规模化应用。3）宁德时代：举办“超级科技日”，发布钠电、凝聚态、快充等相关技术产品。4）奇瑞汽车：与英伟达达成全球战略合作，布局辅助驾驶、座舱AI及机器人，采用英伟达DRIVEHyperion平台。5）小鹏汽车：飞行汽车研发13年，年底出首款产品，第二代在研，目标销往全球。 联系人 徐姝婧S0820124090004021-32229888-25517xushujing@ajzq.com 投资建议：1）整车：2026年高阶自动驾驶或迈向规模化商用，具备大模型、算法、芯片及数据闭环等全栈自研能力的头部车企，或将率先实现技术落地与体验领先，显著拉大与竞争对手的差距，并最直接受益于智能化带来的产品溢价与估值提升。建议关注：小鹏汽车(9868.HK)、小米集团(1810.HK)、理想汽车-W(2015.HK)、比亚迪（002594.SZ）；2）零部件：海外本地化产能密集落地催化全球化业务增长，建议关注保隆科技（603197.SH）。 风险提示：智能化发展不及预期；汽车行业竞争加剧；贸易政策及关税壁垒抑制出口。 目录 1.市场回顾..............................................................................................4 1.1行情：汽车板块跑输沪深300指数........................................................................................41.2个股：密集合作与业绩期共振................................................................................................51.3数据：3月国内新能源汽车出口同比高增.............................................................................5 2.行业跟踪..............................................................................................6 2.1公告：汽零公司披露2025年年度报告..................................................................................62.2要闻：北京车展召开，产业竞争向系统性整合能力延伸....................................................9 3.投资建议.............................................................................................11 4.风险提示.............................................................................................12 图表目录 图表1：本周汽车板块-1.16%，板块排名22/31.....................................................................4图表2：本周摩托车及其他板块+1.42%....................................................................................4图表3：汽车本周涨跌幅前15个股（%）...............................................................................5图表4：汽车3月出口环比+30.2%............................................................................................5图表5：乘用车3月出口环比+27.8%........................................................................................5图表6：商用车3月出口环比+46%...........................................................................................6图表7：新能源汽车3月出口环比+31.6%................................................................................6图表8：汽零公司2025年财报数据..........................................................................................6图表9：汽零公司26Q1财报数据.............................................................................................8 1.市场回顾 1.1行情：汽车板块跑输沪深300指数 本周汽车板块跑输沪深300指数2.02个pct。本周汽车板块报收7,752.3点，下跌1.16%，板块排名22/31，同期沪深300指数报收4,769.4点，上涨0.86%。子板块方面，摩托车及其他板块+1.42%；商用车板块-0.15%；汽车零部件板块-0.92%；汽车服务板块-1.68%；乘用车板块-2.76%。 资料来源：iFinD，爱建证券研究所 资料来源：iFinD，爱建证券研究所 1.2个股：密集合作与业绩期共振 本周申万、恒生汽车板块： 1）涨幅前5个股：天瑞汽车内饰（+79.64%）、APOLLO出行（+33.33%）、博泰车联（+29.36%）、海泰科（+24.69%）、泽景股份（+22.99%）； 2）跌幅前5个股：零跑汽车（-18.67%）、德昌电机控股（-17.11%）、兆丰股份（-14.05%）、新朋股份（-13.85%）、精锻科技（-13.78%）。 资料来源：iFinD，爱建证券研究所 1.3数据：3月国内新能源汽车出口同比高增 3月国内新能源汽车出口同比高增。据中汽协数据，3月国内汽车出口87.5万辆，同/环比分别+72.6%/+30.2%。分车型看，乘用车出口74.8万辆，同/环比分别+82.4%/+27.8%；商用车出口12.7万辆，同/环比分别+32.3%/+46%；新能源汽车出口37.1万辆，同/环比分别+134.8%/+31.6%。 资料来源：iFinD，爱建证券研究所 资料来源：iFinD，爱建证券研究所 资料来源：iFinD，爱建证券研究所 资料来源：iFinD，爱建证券研究所 2.行业跟踪 2.1公告：汽零公司披露2025年年度报告 【合力科技】发布2025年财报 4月22日，合力科技（603917.SH）披露2025年财报：营业收入7.54亿元，同比增长28.75%；归属于上市公司股东的净利润2,872万元，同比大幅增长355.53%。报告期内模具出口业务大幅增长，汇兑收益增加，定增项目"大型一体化模具及精密铝合金部品智能制造项目"和"年产15万套新能源乘用车缸体缸盖加工项目"建设工作稳步推进。 【特斯拉】发布2026年一季度财报 4月23日，特斯拉发布公告：第一季度营收223.9亿美元，同比增长16%，预估221.9亿美元；净利润4.77亿美元，同比增长17%；毛利率21.1％，上年同 期16.3％，预估17.7％；第一季度调整后每股收益0.41美元，上年同期0.27美元，预估0.34美元。 【富维股份】发布2025年财报 4月23日，富维股份（600742.SH）披露2025年财报：2025年营业收入198.68亿元，同比增长1