汽车行业新车跟踪报告：4月北京车展加速行业复苏

汽车行业新车跟踪报告 推荐 （维持） 4月北京车展加速行业复苏 今年4月新车较多，其中预计有6款重磅全新/换代车型上市。 华创证券研究所 新势力：零跑D19（20-25万元C级SUV）、小鹏GX（25-35万元C级SUV）。 证券分析师：张程航电话：021-20572543邮箱：zhangchenghang@hcyjs.com执业编号：S0360519070003 传统车企电动车：银河M7（10-15万元B级SUV）、尚界Z7/Z7T（20-25万元C级轿车）、大众ID.ERA 9X（20-30万元C级SUV）、雷克萨斯ES换代（30-40万元C级轿车）、极氪8X（35-45万元C级SUV）、智界V9（35-50万元C级MPV）。 行业基本数据 1)银河M7：B级插混家用SUV，预计月销1.0万辆。市场主要为10-15万元SUV市场约730万辆/年。新车作为银河L7的GEA平台迭代车型，有望延续此前销量。 占比%股票家数(只)2250.03总市值(亿元)30,810.373.80流通市值(亿元)23,623.173.72 2)零跑D19：C级纯电/增程六座SUV，预计月销1万辆以上，计划4月16日上市。新车作为零跑首款20万元级大车，落在经济型品牌六座SUV的超级蓝海市场（参考我们此前六座SUV报告），若定价合理则有望为零跑开拓全新高增长赛道。 3)小鹏GX：C级纯电/增程豪华六座SUV，预计月销0.3-0.5万辆。市场主要为30-40万元六座SUV市场约45万辆/年。新车为小鹏首款增程旗舰六座SUV，市场关注度较高。 4)尚界Z7/Z7T：C级纯电轿车，预售22.98-31.98万，预计月销0.5-0.7万辆。市场主要为20-25万元轿车约140万辆/年。新车作为尚界第二款车型，有望成为尚界新的销量与利润支柱。 5)智界V9：C级增程MPV，预计月销0.5万辆。市场主要为30-40万元（国产+进口）MPV市场约6万辆/年。新车作为智界首款旗舰MPV，同时也是原腾势方程豹直营事业部总经理赵长江任职智界执行董事、执行副总裁后的首款车型，市场关注度较高。 6)极氪8X：C级插混SUV，预计月销0.5-0.8万辆。市场主要为30-40万元SUV约80万辆/年，对标问界M8。8X作为极氪填补30-40万市场的大五座兼六座SUV车型，竞争格局较好，尤其极氪9X获得较高品牌定位和定价后，品牌力整体上移。 相关研究报告 《【华创汽车】新车跟踪：4月上海车展开启新品周期》2025-04-05 北京车展重磅车型云集，除4月正式上市车型外，还有多款大五座/六座SUV集中亮相。北京国际车展将于4月24日开幕，除4月上市新车外，此次车展将有AUDI E7X、问界M6、岚图泰山X8、比亚迪大唐、吉利银河战舰700、蔚来ES9、理想L9换代、理想L9Livis、弈境SUV等重磅车型发布亮相。 此外，还需关注4-5月的年改款车型，预计电车将普遍提价以应对成本上涨。今年碳酸锂价格大幅上涨，预计自主电动的年改款车型将匹配高阶智驾、动力系统迭代、舒适类配置同步上调售价0.5万至数万元不等（根据车型价位）。3月整体年改款上市还并不多，估计4-5月将有更多车型上市，提价之后的新车有望稳定车企盈利及投资者预期。 投资建议：4月新品有望给整车投资带来新催化，建议关注吉利（银河M7、极氪8X）、零跑（D19）、小鹏（GX）、华为系（尚界Z7/Z7T、智界V9）新品热度。3月内需恢复进度超预期、油气涨价撬动国内电车提前复苏，海外电车需求大幅提升，造就整车出海的定价重塑，整个3月乘用车板块表现在全市场非常突出。展望未来，内销增速有望回正、碳酸锂扩产带动未来成本回落，同时出海有望为中国电车带来3年以上的全新成长大周期。进入4月，我们预计终端零售伴随年改款、新车上市继续改善，尤其今年北京车展新车较多，对行业需求、车企催化估计也将较为明显。 风险提示：宏观经济及汽车销量不及预期、新车型推出节奏及销量不及预期等。 图表目录 图表1：2026年4月重点车企新车型规划............................................................................4图表2：银河M7正面外观......................................................................................................5图表3：银河M7尾部外观......................................................................................................5图表4：银河M7内饰座舱......................................................................................................5图表5：银河M7及可比车型参数对比..................................................................................6图表6：零跑D19正面外观....................................................................................................7图表7：零跑D19侧面外观....................................................................................................7图表8：零跑D19尾部外观....................................................................................................7图表9：零跑D19内饰座舱....................................................................................................7图表10：零跑D19及可比车型参数对比..............................................................................8图表11：小鹏GX侧面外观...................................................................................................9图表12：小鹏GX尾部外观...................................................................................................9图表13：小鹏GX及可比车型参数对比.............................................................................10图表14：尚界Z7正面外观...................................................................................................11图表15：尚界Z7侧面外观...................................................................................................11图表16：尚界Z7尾部外观...................................................................................................11图表17：尚界Z7内饰座舱...................................................................................................11图表18：尚界Z7T正面外观................................................................................................12图表19：尚界Z7T侧面外观................................................................................................12图表20：尚界Z7T尾部外观................................................................................................12图表21：尚界Z7/Z7T及可比车型参数对比.......................................................................13图表22：智界V9正面外观..................................................................................................14图表23：智界V9侧面外观..................................................................................................14图表24：智界V9尾部外观..................................................................................................14图表25：智界V9内饰座舱..................................................................................................14图表26：智界V9及可比车型参数对比..............................................................................15图表27：极氪8X正面外观..................................................................................................16图表28：极氪8X侧面外观..................................................................................................16图表29：极氪8X尾部外观..................................................................................................16图表30：极氪8X细节图...................................................................................................