行业研究 行业简评 汽车 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [Table_Reportdate] 2024年04月24日 [table_invest] 标配 [Table_NewTitle] 北京车展渐行渐近，重磅新车蓄势待发 ——汽车行业简评 [Table_Authors] 证券分析师 黄涵虚 S0630522060001 hhx@longone.com.cn 联系人 陈芯楠 cxn@longone.com.cn [table_stockTrend] [table_product] 相关研究 1.科博达（603786）：域控产品持续放量，加速海外基地建设扩大全球市场业务——公司简评报告 2.北京车展召开在即，自主品牌、新势力新车型集中亮相——汽车行业周报（2024/04/15-2024/04/21） 3.3月乘用车市场零售、批发同比+6%、+10%，出口再创新高——汽车行业周报（2024/04/08-2024/04/14） [table_main] 投资要点： ➢ 2024年4月北京车展前瞻：第十八届北京国际汽车展览会将于2024年4月25日-5月4日在北京中国国际展览中心顺义馆（主要展示国内外乘用车、商用车及部分与汽车行业相关的知名科技企业和媒体）和朝阳馆（主要展示国内外零部件、汽车装备及相关产品）举行。本次北京车展将以“新时代、新汽车”为主题，展会总面积为22万平方米，将展出全球首发车117台（其中跨国公司占30台）、概念车41台、新能源车型278个；零部件方面，将集中展示汽车部件及组件、电子及系统、新能源及智能网联等三大主题，届时，来自13个国家和地区近500家海内外知名零部件企业及科技公司将参展。 ➢ 车展看点1：自主车企抢滩高压快充，智能驾驶、智能座舱商业化落地加速。1）电动化方面，800V高压快充方案大量落地：广汽埃安昊铂AH8、小米SU7、问界M5/M7/M8、智界S7改款、零跑C16、极氪MIX/CX1E、上汽智己L6等自主新势力品牌车型纷纷布局800V高压快充方案，车型价格带集中在20-35万元区间；2）智能化方面，①高算力智驾芯片、激光雷达加速上车，华为高阶驾驶辅助生态逐步成形：小米SU7、问界M5/M7/M8、享界S9、智界S7、理想L6、零跑C10/16、上汽智己L6、阿维塔E15/E16等车型均搭载激光雷达并应用以英伟达Orin、华为MDC为代表的高算力智驾芯片，且多款车型标配华为ADS2.0高阶智能驾驶系统；②高通8295芯片大规模搭载于15万以上车型，AR-HUD向大尺寸化发展：小米SU7、理想L6、零跑C10、上汽智己L6、吉利银河E5、吉利极氪MIX和CX1E等车型均搭载高通8295芯片（全球首款量产上车的车规级5nm芯片，其AI算力约为高通8155芯片的7.5倍），在更高算力的芯片赋能下，新车智能座舱娱乐性体验将更丰富；此外，小米SU7、问界M8、领克07 EM-P的AR-HUD尺寸分别达56、75、92英寸，大尺寸AR-HUD应用将使智能座舱交互体验再升级。 ➢ 车展看点2：车型应用场景向户外延伸，硬派越野全面开花。新一代北汽BJ30和212、东风猛士M-HUNTER、福特烈马、普拉多等多款传统燃油硬派越野车，以及奔驰纯电G级、深蓝G318、捷途山海T2、比亚迪方程豹（豹5、豹8）等多款新能源越野车型将争相亮相2024北京车展。 ➢ 车展看点3：跨国车企在华电气化转型提速，30辆全球首发车中多为新能源车。1）德系品牌方面：①宝马集团：BMW和MINI两大品牌将携从入门级紧凑车至大型豪华车，共计15大车系，涵盖油、电、氢、混4种驱动形式亮相北京车展，新能源车型包括BMW新世代概念车、纯电车BMW i4、MINI首款纯电动跨界车型MINI ACEMAN和BMW iX5氢燃料电池车等；②梅赛德斯-奔驰：纯电G级越野车将在北京车展迎来全球首发；③大众汽车集团：将发布智能纯电新品类并公布官方名称，新品类下首款新车定位于A级纯电轿跑SUV的“ID.UNYX与众”将正式亮相，并计划于2024年在中国市场上市；④奥迪：基于800V豪华纯电PPE平台打造的国产版纯电动车型奥迪Q6L e-tron将亮相，预计于2025年上市；⑤保时捷：全新纯电动Macan将上市。2）日系品牌方面：①丰田：bZ Sport Crossover Concept和bZ FlexSpace Concept两款纯电车将迎来全球首发；②本田：将展出全新电动品牌“烨”的三款车型；③日产：纯电动概念车Hyper Force将迎中国首秀；④马自达：马自达与长安联合开发的纯电动轿车J90A或在北京车展首发。从2024北京车展计划推出的车型来看，欧美车企多选择燃油车、新能源双线并行的策略，并加大了对新能源车的投入力度。 ➢ 投资建议：2024北京车展新车密集发布将提振消费者购车情绪，“以旧换新”政策出台+各地促销政策落地将降低消费者换购成本、扩大内需，在政策和车展双重催化下，2024年汽车销量高景气预期有望强化。此外，在自主车企智能电动车内卷加剧叠加外资/合资车企积-29%-20%-11%-2%7%16%25%23-0423-0723-1024-01申万行业指数:汽车(0728)沪深300 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 2/11 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业简评 极求变、加快新能源转型的背景下，竞争会倒逼车企三电、智能座舱、智能驾驶等方面的核心技术的革新提速，我们认为：1）智能电动汽车产业链优质龙头企业或长期向好，推荐关注销量弹性较大的华为、小米、理想等新势力的零部件供应链，相关标的包括拓普集团、华阳集团、保隆科技、继峰股份、爱柯迪等；2）在新能源和智能化技术领域已率先构筑起专利“护城河”、新能源占比高/增速快、新能源产品矩阵和品牌布局完善、新车推出节奏紧凑的整车厂值得关注，推荐关注长安汽车、吉利汽车、比亚迪等。 ➢ 风险提示：行业政策变动、行业“价格战”态势加剧、原材料成本上涨、新车型推出和交付速度不及预期、新车型销量表现不及预期等风险等。 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3/11 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业简评 附录：2024北京车展重点车型梳理 分类 车企 车型 车型分类 能源类型 车型特点 （预计）售价 车型图片 自主 东风 新风神L7 中大型SUV PHEV 纯电续航为205km，综合续航达1500km 14.98万元 eπ008 中大型SUV EV/PHEV 东风奕派的第二款产品，基于东风量子架构打造 15.96-19.96万元 星海S7 中型轿车 EV 基于东风风行全新纯电架构平台打造 15万元 上汽 荣威D5X 中型SUV PHEV 搭载DMH超级混动系统， 纯电续航里程135km，综合续航里程1300km 12-13万元 长安 启源E07 中大型SUV EV 长安基于SDA架构打造的首款“数智新汽车” 20-35万元 深蓝G318 中大型SUV PHEV 定位硬派越野，搭载深蓝超级增程2.0技术，最大功率316kW，续航里程超过1000km；将于北京车展开始预售 23-30万元 深蓝SL03 中型轿车 PHEV 纯电续航里程达200km，电机最大马力177kW 13.99-14.59万元 新阿维塔12 中大型轿车 EV 全系搭配宁德时代提供的94.5kWh定制三元锂电池；CLTC纯电续航达700km（两驱）、650km（四驱） 26.58-37.88万元 阿维塔E15 中大型SUV PHEV/EV 搭载激光雷达与华为MDC2.0智能芯片；最高续航有望突破1400km 20万元 阿维塔E16 中大型SUV PHEV 搭载激光雷达与华为MDC2.0智能芯片 - 北汽 享界S9 中大型轿车 EV 华为与北汽联合打造品牌旗下的首款车，搭载激光雷达与华为MDC智能芯片 50万元 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 4/11 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业简评 BJ30 大型SUV PHEV 搭载高功率电池与高度集成的DHT变速箱；将于北京车展开启预售 12万元起 广汽 昊铂AH8 大型SUV EV 基于广汽自研AEP3.0纯电平台打造；采用800V高压快充技术 - 长城 新蓝山DHT 中大型SUV PHEV 纯电续航185公里，百公里综合油耗6.51L 35-40万元 新枭龙Max 中型SUV PHEV 搭载全新四驱电混技术Hi4 15.5万元-18.5万元 坦克300Hi4-T 中大型SUV PHEV 搭载先进的Hi4-T混动系统，提供强劲的动力输出和优异的燃油经济性，配备多项主动安全技术 - 吉利 领克07EM-P 中型轿车 PHEV 基于CMA Evo架构打造，搭载1.5T EM-P插电式混合动力系统；使用92英寸AR-HUD 16.88万元起 银河L5 中型SUV PHEV 预计搭载雷神8848插混系统 10-13万元 银河E5 紧凑型SUV EV 吉利银河旗下首款纯电动SUV车型，采用基于安托拉1000计算平台的智能座舱，搭载Flyme Auto系统，搭载高通8295芯片 15万元起 极氪MIX 中型MPV EV 定位家庭全场景大五座SUV；最大功率310kW最大扭矩440N·m；应用800V高压快充；搭载高通8295芯片 20万元起 极氪CX1E 中型SUV EV 基于800V架构打造，最大充电功率达500kW，后驱单电机版车型最大功率达到310kW；搭载高通8295芯片 20-30万元 比亚迪 秦L DM-i 中型轿车 PHEV 搭载第五代DM-i混动系统 - 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 5/11 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业简评 海狮07 中型SUV EV 续航里程最高可达610km 20-26万元 腾势Z9GT 豪华轿跑 EV/PHEV 搭载3电机四驱系统，电动机峰值功率分别为230kW、240kW和240kW 仰望U7 大型豪华轿车 EV 搭载易四方电机技术，电动机的最大综合功率达960kW 80-100万元 方程豹 豹8 大中型SUV PHEV 采用的非承载式车身结构和前后双叉臂式悬架布局；搭载云辇-P智能车身控制系统 40-60万元 奇瑞 新智界S7 中大型轿车 EV 搭载华为视觉智驾HUAWEI ADS基础版；续航705km；搭配800V高压快充；搭载激光雷达应用华为MDC智能驾驶芯片 24.98-34.98万元 新势力 小鹏 MONA 小型轿车 - 小鹏和滴滴合作打造的全新品牌，采用了简约式设计语言，搭配大尺寸中控屏，科技感强 10-15万元 蔚来 新ET7 大型轿车 EV 搭载4D智能车身控制，风阻系数低至0.23Cd，百公里加速仅3.9s，100-0km/h ；制动距离仅33.5m 42.8万元起 赛力斯 新问界M5 中型SUV PHEV/EV 采用新灯组设计，增加了灯组的照射范围和亮度；采用800V高压快充技术；搭载激光雷达及华为MDC智能芯片 24.98万元起 问界M7 中大型SUV PHEV 纯电续航里程最长达230公里；满电满油续航里程最长达1220公里；采用800V高压快充技术；搭载激光雷达及华为MDC智能芯片 - 问界M8 中大型SUV EV 搭配75英寸AR-HUD；搭载“巨鲸”800V高压电池；搭载激光雷达及华为MDC智能芯片；采用56英寸AR-HUD 35-45万元 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 6/11 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 行业简评 哪吒 哪吒L 中型SUV PHEV/EV 采用四缸增程系统和宁德时代40度巨大电池，纯电续航达5