铁矿石周报：现实格局偏弱，矿价高位震荡

铁矿石周报 现实格局偏弱，矿价高位震荡 期货研究报告 核心观点 铁矿石期现价格高位震荡，主力合约录得1.03%周涨幅，量缩仓增，均线指标转向多头排列，基差持续走弱。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石供需格局延续弱稳运行，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗有所回落，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比双双下降，且钢市产业矛盾缓解有限，难以承接持续提产，矿石需求趋于触顶，关注后续变化。与此同时，港口到货如期回升，而海外矿商发运高位回落，按船期推算后续到货存有增量空间，相应的内矿生产积极，矿石供应高位趋稳运行。总之，铁矿石需求开始触顶，供应趋稳运行，高库存局面下矿石基本面表现弱稳，高估值矿价继续承压，相对利好的是黑色市场情绪偏暖，预计矿价延续高位震荡运行，关注钢材表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货稳中有升.............................................................41.2期价高位震荡，基差持续走弱...............................................52矿市基本面弱稳运行..........................................................62.1铁矿石供应高位运行.......................................................62.2铁矿石需求走弱..........................................................82.3铁矿石库存持续去化.....................................................102.4进口利润持续回落.......................................................113结论.......................................................................12 图表目录 图1普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）............................................4图2青岛港主流澳矿价格走势......................................................4图3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数...............................................4图4青岛港巴西矿价格走势........................................................4图5铁矿石主力合约日K线........................................................5图6铁矿石09合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图7铁矿石01合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图8 47港铁矿石到货量............................................................6图9 47港铁矿石到货量季节性走势..................................................6图10全球铁矿石发运量...........................................................6图11全球铁矿石发运量：澳洲.....................................................6图12全球铁矿石发运量：巴西.....................................................7图13全球铁矿石发运量：其他.....................................................7图14淡水河谷发运量.............................................................7图15力拓发运量和发往中国比例...................................................7图16必和必拓发运量和发往中国比例...............................................7图17 FMG发运量和发往中国比例....................................................7图18国内矿山产能利用率.........................................................8图19国内矿山铁精粉日均产量.....................................................8图20 247家钢厂日均铁水产量......................................................8图21 247家钢厂进口矿日耗........................................................8图22钢厂入炉配比情况...........................................................9图23烧结矿中进口矿配比.........................................................9图24 47港矿石日均疏港量：周度变化...............................................9图25港口矿石疏港量季节性变化...................................................9图26铁矿石港口现货成交量（MA5).................................................9图27铁矿石港口远期船货成交量（MA5）............................................9图28 47港矿石库存与在港船只....................................................10图29钢厂厂内铁矿石库存........................................................10图30钢厂厂内铁矿石库消比......................................................10图31国内矿山铁精粉库存........................................................11图32铁矿石库存总量变化........................................................11图33铁矿石库存总量季节性变化..................................................11图34进口矿利润：澳矿..........................................................12图35进口矿利润：巴矿..........................................................12表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................5 1市场回顾 1.1现货稳中有升 矿石供需格局虽弱稳，但黑色金属市场情绪尚可，现货价格稳中有升。铁矿石现货价格指数中的澳粉、巴粉周环比分别上涨0.88%、跌0.28%；青岛港主流现货品种涨跌互现，其中青岛港PB粉收于777元/吨，周环比上涨0.39%。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 1.2期价高位震荡，基差持续走弱 矿市基本面表现弱稳，但黑色情绪偏暖，铁矿石期价高位震荡，主力合约录得1.03%周涨幅，均线指标转向多头排列。与此同时，铁矿石期现价格走势相近，且现货表现弱于期货，基差持续走弱。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2矿市基本面弱稳运行 2.1铁矿石供应高位运行 港 口 铁 矿 石到 货低 位回 升。国 内47港 到 货 量 为2348.00万 吨 ， 环 比增174.00万吨，其中澳矿到货环比增365.60万吨至1533.30万吨；巴西矿到货量为386.10万吨，环比降223.00万吨；非澳巴矿到货量环比增31.40万吨至428.60万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 矿商发运有所回落。全球铁矿石发运量为3073.89万吨，环比降112.34万吨；其中澳矿发运量为1836.27万吨，环比降78.53万吨；巴西矿发运量为699.73万吨，环比降66.86万吨；其它地区发运量为537.89万吨，环比增33.05万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 主流矿商发运减量为主。四大矿商发运总量为1987.54万吨，环比降144.57万吨，其中VALE发运环比降72.24万吨至465.21万吨；澳洲矿商发运多数回落，RIO、BHP发运环比分别降41.94、36.90万吨，FMG发运环比微增6.51万吨，澳洲矿商发往中国量和发运比例增减互现。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 国内矿山生产积极，内矿供应高位攀升。全国126家矿企、266座矿山企业产能利用率为64.60%，环比增0.15%，铁精粉日均产量为40.79万吨，环比增0.09万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 2.2铁矿石需求走弱 钢厂生产平稳，矿石终端消耗小幅回落。钢联247家样本钢厂日均铁水产量为239.32万吨，环比降0.18万吨；进口矿日耗为295.83万吨，环比降0.46万吨，矿石需求开始走弱，关注后续变化。 数据来源：Mys