核心观点
铁矿石期现价格平稳运行，主力合约录得0.38%周涨幅，量缩仓增，均线指标持续纠缠，基差延续走弱。铁矿石供需格局持续走弱，港存高位攀升，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗平稳运行，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗波动有限，但钢厂盈利状况改善有限，复产动能不强，相对利好则是节前钢厂补库，关注后续变化。与此同时，港口到货和矿商发运均有所回落，但两者依旧是年内高位，海外矿石供应表现积极，即便内矿生产偏弱，整体矿石供应维持高位。目前来看，铁矿石需求弱稳运行，而供应维持高位，矿市基本面表现偏弱，矿价承压运行，相对利好则是现货结构性矛盾与节前补库，下行存有阻力，预计矿价维持高位震荡运行态势，重点关注钢厂生产情况。
关键数据
- 现货价格：普氏指数收于107.85美元/吨，周环比下跌0.28%；青岛港主流现货品种价格涨跌互现，波动有限，其中青岛港PB粉收于797元/吨，周涨幅为0.25%。
- 期价表现：铁矿石主力合约录得0.38%周涨幅，均线指标持续纠缠，基差弱稳运行。
- 港口到货：47港到货量为2790.20万吨，环比减137.90万吨，其中澳矿到货环比减93.80万吨至1675.60万吨；巴西矿到货量为625.60万吨，环比减125.20万吨。
- 全球发运量：全球铁矿石发运量为3464.52万吨，环比减128.02万吨；其中澳矿发货量为1950.62万吨，环比减101.99万吨；巴西矿发运量为864.13万吨，环比减48.77万吨。
- 国内矿山：全国126家矿企、266座矿山企业产能利用率为58.76%，环比减0.96%，铁精粉日均产量为37.10万吨，环比减0.61万吨。
- 钢厂生产：钢联247家样本钢厂日均铁水产量为226.58万吨，环比增0.03万吨；进口矿日耗为280.04万吨，环比减0.52万吨。
- 港口库存：钢联统计全国47个港口进口铁矿库存总量16619.96万吨，环比增加394.43万吨；钢厂厂内库存总量8860.19万吨，环比增136.24万吨。
- 进口利润：多数品种进口利润低位回升；其中澳洲矿中PB粉、金布巴粉进口利润周环比增6.6元/吨、7.1元/吨，而巴矿中卡粉进口利润周环比增2.8元/吨。
研究结论
铁矿石供需格局持续走弱，港存高位攀升，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗平稳运行，但钢厂盈利状况改善有限，复产动能不强，相对利好则是节前钢厂补库。整体矿石供应维持高位，需求弱稳运行。矿市基本面表现偏弱，矿价承压运行，下行存有阻力，预计矿价维持高位震荡运行态势，重点关注钢厂生产情况。
