铁矿石周报：现实格局偏弱，矿价高位震荡

铁矿石周报 现实格局偏弱，矿价高位震荡 期货研究报告 核心观点 铁矿石期现价格平稳运行，主力合约录得0.38%周涨幅，量缩仓增，均线指标持续纠缠，基差延续走弱。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石供需格局持续走弱，港存高位攀升，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗平稳运行，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗波动有限，但钢厂盈利状况改善有限，复产动能不强，相对利好则是节前钢厂补库，关注后续变化。与此同时，港口到货和矿商发运均有所回落，但两者依旧是年内高位，海外矿石供应表现积极，即便内矿生产偏弱，整体矿石供应维持高位。目前来看，铁矿石需求弱稳运行，而供应维持高位，矿市基本面表现偏弱，矿价承压运行，相对利好则是现货结构性矛盾与节前补库，下行存有阻力，预计矿价维持高位震荡运行态势，重点关注钢厂生产情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货弱稳运行.............................................................41.2期价震荡运行，基差持续走弱...............................................52铁矿石基本面持续走弱........................................................62.1矿石供应有所收缩.........................................................62.2矿石需求弱稳运行........................................................82.3矿石库存高位攀升.......................................................102.4进口利润低位回升.......................................................113结论.......................................................................12 图表目录 图1普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）............................................4图2青岛港主流澳矿价格走势......................................................4图3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数...............................................4图4青岛港巴西矿价格走势........................................................4图5铁矿石主力合约日K线........................................................5图6铁矿石01合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图7铁矿石05合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图8 47港铁矿石到货量............................................................6图9 47港铁矿石到货量季节性走势..................................................6图10全球铁矿石发运量...........................................................6图11全球铁矿石发运量：澳洲.....................................................6图12全球铁矿石发运量：巴西.....................................................7图13全球铁矿石发运量：其他.....................................................7图14淡水河谷发运量.............................................................7图15力拓发运量和发往中国比例...................................................7图16必和必拓发运量和发往中国比例...............................................7图17 FMG发运量和发往中国比例....................................................7图18国内矿山产能利用率.........................................................8图19国内矿山铁精粉日均产量.....................................................8图20 247家钢厂日均铁水产量......................................................8图21 247家钢厂进口矿日耗........................................................8图22钢厂入炉配比情况...........................................................9图23烧结矿中进口矿配比.........................................................9图24 47港矿石日均疏港量：周度变化...............................................9图25港口矿石疏港量季节性变化...................................................9图26铁矿石港口现货成交量（MA5).................................................9图27铁矿石港口远期船货成交量（MA5）............................................9图28 47港矿石库存与在港船只....................................................10图29钢厂厂内铁矿石库存........................................................10图30钢厂厂内铁矿石库消比......................................................10图31国内矿山铁精粉库存........................................................11图32铁矿石库存总量变化........................................................11图33铁矿石库存总量季节性变化..................................................11图34进口矿利润：澳矿..........................................................12图35进口矿利润：巴矿..........................................................12表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................5 1市场回顾 1.1现货弱稳运行 铁矿石供需格局持续走弱，但期价表现偏强，现货价格弱稳运行。普氏指数收于107.85美元/吨，周环比下跌0.28%；青岛港主流现货品种价格涨跌互现，波动有限，其中青岛港PB粉收于797元/吨，周涨幅为0.25%。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期价震荡运行，基差持续走弱 铁 矿 石供 需 格 局持 续走 弱，但现货结构性矛盾 未解，叠 加商 品情 绪偏 暖，铁矿石期价高位震荡，主力合约录得0.38%周涨幅，均线指标持续纠缠。与此同时，铁矿石期现价格平稳运行，波动幅度均有限，基差弱稳运行。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2铁矿石基本面持续走弱 2.1矿石供应有所收缩 港口铁矿石到货高位回落。47港到货量为2790.20万吨，环比减137.90万吨，其中澳矿到货环比减93.80万吨至1675.60万吨；巴西矿到货量为625.60万吨，环比减125.20万吨；非澳巴矿到货量环比增81.10万吨至489.00万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 海外矿商发运高位回落。全球铁矿石发运量为3464.52万吨，环比减128.02万吨；其中澳矿发货量为1950.62万吨，环比减101.99万吨；巴西矿发运量为864.13万吨，环比减48.77万吨；其它地区发运量为649.77万吨，环比增22.73万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 主 流 矿 商 发 运均有 所回 落。四 大 矿 商 发 运 总 量 为2233.06万 吨 ， 环 比减150.81万吨，其中VALE发运环比减67.63万吨至614.59万吨；澳洲矿商发运均有所回落，RIO、BHP、FMG发运环比分别10.48、5.59、66.92万吨，澳洲矿商发往中国量变化不大，且发运比例多数回升。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 国内矿山生产趋弱，内矿供应延续季节性收缩。全国126家矿企、266座矿山企业产能利用率为58.76%，环比减0.96%，铁精粉日均产量为37.10万吨，环比减0.61万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 2.2矿石需求弱稳运行 钢厂生产趋稳，矿石终端消耗低位运行。钢联247家样本钢厂日均铁水产量为2