钢材&铁矿石日报：现实格局偏弱，钢矿延续震荡

钢材&铁矿石日报

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.03%日涨幅，量仓收缩。现阶段，供需双弱局面下螺纹钢基本面表现弱稳，库存持续增加，钢价仍易承压，但政策预期在增强，钢市运行逻辑在现实与预期之间切换，预计走势维持震荡运行态势，关注国内政策情况。
• 热轧卷板：主力期价偏弱震荡，录得0.25%日跌幅，量仓收缩。目前来看，热卷需求开始恢复，但韧性有待跟踪，且供应压力未退，基本面表现弱稳，价格仍将承压，相对利好则是政策预期，预期现实博弈下预计走势维持震荡寻底态势，关注需求表现情况。
• 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.27%日涨幅，量缩仓增。现阶段，铁矿石需求改善受限，而供应重回高位，矿石基本面相对偏弱，且中期过剩担忧未退，矿价仍将承压运行，相对利好的是政策预期增强，预计走势延续低位震荡运行态势，关注钢厂复产情况。

关键数据

• 螺纹钢：库存持续增加，周产量环比降5.28万吨，表需处于近年来同期低位。
• 热轧卷板：周产量环比微降0.20万吨，库存高位累库，表需迎来回升。
• 铁矿石：样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再增，港口到货持续回落，海外矿商发运大幅回升。

研究结论

• 螺纹钢：供需双弱，库存高企，钢价承压，但政策预期增强或带来情绪提振，预计走势维持震荡运行。
• 热轧卷板：供应压力偏大，需求韧性待跟踪，预计走势维持震荡寻底。
• 铁矿石：需求改善受限，供应重回高位，矿价承压，预计走势延续低位震荡运行。

后市研判

• 螺纹钢：关注国内政策情况，政策预期增强或带来钢市情绪提振。
• 热轧卷板：关注需求表现情况，需求韧性待跟踪。
• 铁矿石：关注钢厂复产情况，利好效应有待观察。