钢材&铁矿石日报：现实格局弱稳 钢矿延续震荡

钢材&铁矿石日报

核心观点

• 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.10%日涨幅，量仓收缩。现阶段，螺纹供应降至低位但持续性存疑，需求季节性走弱，基本面延续弱势运行，淡季钢价易承压。相对利好的是估值偏低与政策预期，预期钢价维持低位震荡运行，关注钢厂生产情况。
• 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.03%日涨幅，量仓收缩。供需两端均走弱，产业矛盾缓解有限，价格继续承压。相对利好则是估值偏低与政策预期，多空因素博弈下热卷延续震荡运行，关注钢厂生产情况。
• 铁矿石：主力期价偏强运行，录得1.25%日涨幅，量缩仓增。短期利多支撑矿价维持高位，但需求走弱，供应维持高位，供强需弱局面下矿市基本面偏弱，上行驱动不强。多空因素博弈下矿价延续震荡运行，关注钢材表现情况。

关键数据

• 财政收入：1-11月全国一般公共预算收入200516亿元，同比增长0.8%；政府性基金预算收入40274亿元，同比下降4.9%，其中国有土地使用权出让收入29119亿元，同比下降10.7%。
• 新能源汽车：11月新能源汽车产销分别完成188万辆和182.3万辆，同比增长20%和20.6%；1-11月产销分别完成1490.7万辆和1478万辆，同比增长31.4%和31.2%。
• 钢企超低排放改造：截至12月17日，已有237家钢铁企业在中钢协网站进行公示。
• 钢材库存：螺纹钢库存总量持续下降，热轧卷板库存水平偏高。
• 铁矿石库存：全国45港铁矿石库存季节性波动，港口库存和钢厂库存均处于相对高位。
• 钢厂生产：247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率下降，独立电炉开工率同样下降。
• 铁矿石价格：澳洲和巴西铁矿石价格维持相对高位。

研究结论

• 螺纹钢：供需两端持续走弱，供应降至低位但持续性存疑，需求季节性走弱，基本面延续弱势，淡季钢价易承压。预期钢价维持低位震荡运行，关注钢厂生产情况。
• 热轧卷板：供需格局延续弱势，供应高位收缩但库存偏高，需求韧性趋弱。预期热卷延续震荡运行，关注钢厂生产情况。
• 铁矿石：供需格局变化不大，需求弱势格局难改，供应居高不下。预期矿价延续震荡运行，关注钢材表现情况。