钢材&铁矿石日报
核心观点
- 螺纹钢：主力期价弱势震荡，录得0.65%日跌幅，量增仓稳。现阶段，淡季钢厂生产趋弱，低供应格局延续，而需求走弱同样明显，供需双弱局面下基本面表现依然疲弱，钢价仍将承压。目前处于政策“空窗期”，预计钢价延续震荡偏弱运行态势，重点关注政策端情况。
- 热轧卷板：主力期价偏弱震荡，录得0.57%日跌幅，量仓扩大。目前，热卷供需格局持续走弱，供应触底回升且后续存有空间，而需求延续下行，供强需弱局面下热卷基本面表现不佳。政策预期暂未兑现，预计热卷价格仍会承压偏弱运行，重点关注需求端变化情况。
- 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.53%日涨幅，量增仓稳。现阶段，铁矿石需求持续走弱，而供应高位运行，供强需弱局面下矿石基本面表现偏弱，高库存压力未缓解，矿价继续承压。相对利好则是节前补库以及人民币贬值支撑，下行空间相对受限，预计矿价偏弱震荡，关注成材表现情况。
关键数据
- 宏观经济：12月CPI环比持平，同比上涨0.1%；核心CPI同比上涨0.4%，涨幅扩大。PPI环比下降0.1%，同比下降2.3%，降幅收窄。
- 固定资产投资：12月全国开工4520个项目，总投资超2.6万亿元。湖北、广西、湖南开工投资排名前三。
- 挖掘机开工小时数：12月中国小松挖掘机开工小时数为108小时，同比增19.5%，环比提高2.5%。
- 钢材库存：螺纹钢库存持续累库，热轧卷板库存有所增加。
- 铁矿石库存：国内港口铁矿石到货持续增加，海外矿商发运高位有所回落。
- 钢厂生产：螺纹钢产量持续下行，周环比减6.60万吨。热轧卷板产量有所增加，周环比增1.15万吨。钢厂盈利状况收缩。
- 铁矿石供需：上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比再降。
研究结论
- 螺纹钢：供需延续季节性弱势，库存持续累库，建筑钢厂生产趋弱，供应不断收缩且处于近年来同期低位，给予钢价支撑。需求季节性走弱，表需和成交均缩量，淡季需求特征明显。预计钢价延续震荡偏弱运行态势，重点关注政策端情况。
- 热轧卷板：供需格局延续走弱，库存有所增加，板材钢厂生产开始趋稳，供应压力或将增加。需求延续走弱，冷轧产量高位持续回落。出口需求韧性尚可，预计需求减量空间受限。预计热卷价格仍会承压偏弱运行，重点关注需求端变化情况。
- 铁矿石：供需格局弱势未变，淡季钢厂生产趋弱，铁水产量和进口矿日耗环比再降。国内港口铁矿石到货持续增加，供应高位运行。高库存压力未缓解，矿价继续承压。节前补库和人民币贬值支撑，下行空间相对受限。预计矿价偏弱震荡，关注成材表现情况。
