食品饮料行业2026年一季度基金持仓分析：食品饮料超配比例小幅下滑，贵州茅台获得增配

行业持仓情况

• 2026年一季度，食品饮料行业重仓比例为4.33%，环比下降0.15个百分点，位居申万一级行业第七，整体维持超配，超配比例环比下降0.13个百分点至0.51%。
• 子板块中，白酒板块重仓持股比例最高（3.28%），但超配比例环比下降（0.74%）；乳品、肉制品、预加工食品、调味发酵品板块持仓比例环比上升。

白酒板块

• 白酒板块重仓持股比例稳居第一，但超配比例环比下降（0.74%）；剔除茅台后，白酒板块重仓持股比例环比下降3.52个百分点至1.60%，超配比例环比下降0.14个百分点至0.71%。

个股增减配情况

• 增配：贵州茅台（持有基金数增加152家至448家，重仓比例增加0.20个百分点至1.68%）、五粮液（持有基金数增加31家至96家，重仓比例增加0.12个百分点至0.53%）。
• 减配：山西汾酒（持有基金数减少20家至68家，重仓比例下降0.15个百分点至0.53%）、泸州老窖（持有基金数减少10家至58家，重仓比例下降0.08个百分点至0.44%）。
• 其他白酒个股中，古井贡酒重仓比例下降0.09个百分点至0.05%，洋河股份重仓比例微增0.01个百分点至0.03%。

大众品板块

• 东鹏饮料、青岛啤酒减配比例居前，重仓比例分别下降0.12个百分点至0.05%和0.01个百分点至0.01%。

风险提示

• 消费需求疲软、原材料价格大幅上涨、行业竞争加剧。

重点公司盈利预测及投资评级

• 给予贵州茅台、五粮液、海天味业、山西汾酒、泸州老窖等“优于大市”评级，并附2026-2027年EPS及PE预测。