【行情分析】
截至4月24日当周，PP下游开工率环比回落至49.49%，下游需求缓慢恢复但未达节前水平，拉丝主力下游塑编开工率降至42.74%，订单持续下降。供应端，镇海炼化四线等装置停车，PP企业开工率跌至69.5%，标品拉丝生产比例升至21%。石化库存环比下降2万吨至82万吨，较去年同期高14.5万吨，处于中性偏高水平。成本端，美伊谈判停滞，霍尔木兹海峡航运停滞，原油价格反弹；中东局势提振能源化工，但PP不依赖中东进口，中东PP产能占全球9%，聚烯烃出口约25%，影响国际价格和供给。原料短缺导致烯烃装置降负，下游高价抵触情绪明显，成交活跃度未改善。霍尔木兹海峡再次关闭，PP供应减少预期仍在。美伊谈判不确定性存续，需关注中东PP及原料出口情况。
【期现行情】
期货方面，PP2609合约低开增仓震荡上行，收盘8394元/吨，涨幅0.97%，持仓量增13471手至410789手，在20日均线下方。现货方面，PP各地区价格多数稳定，拉丝报价8620-9330元/吨。
【基本面跟踪】
供应端：4月24日新增装置停车，PP企业开工率69.5%，标品拉丝生产比例21%。需求端：下游开工率49.49%，塑编开工率42.74%，订单下降。石化库存82万吨，同比高14.5万吨。原料端：布伦特原油涨至106美元/桶，CFR丙烯持平1330美元/吨。
【研究结论】
PP价格高位震荡，中东局势加剧波动。需关注下游需求承接力度及中东局势进展，控制风险。
