【银河期货】金融衍生品日报260422

金融衍生品日报 研究员：孙锋 期货从业证号：F0211891投资咨询从业证号：Z0000567：021-65789277：sunfeng@chinastock.com.cn 金融衍生品日报 一、财经要闻 1.特朗普延长与伊朗停火，外交部称，当前地区局势处于战和转换的关键阶段，当务之急仍是全力避免战端重启。中方支持相关方继续坚持通过政治外交途径化解争端，实现全面持久停火止战，维护好中东和海湾地区和平稳定。 2.数据显示，周三南向资金净买入48.9亿港元。 3.央行公告称，4月22日以固定利率、数量招标方式开展了60亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%。 研究员：沈忱CFA期货从业证号：F3053225投资咨询从业证号：Z0015885：shenchen_qh@chinastock.com.cn 4.美国财政部长贝森特当地时间21日在社交媒体上发文称，美国海军将继续封锁伊朗港口，美财政部将继续对伊朗“极限施压”。 二、投资逻辑 股指期货：周三股指再度走强，至收盘，上证50指数跌0.05%，沪深300指数涨0.66%，中证500指数涨1.28%，中证1000指数涨1.56%，全市场成交额为2.58万亿元。 市场小幅低开后震荡反弹，虽然早盘有所反复，上证50指数表现较弱，但不影响中证1000和中证500指数持续走高，上证指数收盘站于4100点之上。两市个股涨多跌少，2920家上涨，2433家下跌。消费电子、通信设备、光通信等板块领涨市场，半导体、云服务等板块纷纷表现；影视、零售、航天装备等板块跌幅居前。 股指期货全线上涨，至收盘，主力合约IF2606涨0.85%、IH2606涨0.07%、IC2606涨1.71%，IM2606涨1.95%。各品种贴水有所收窄。IM、IC、IF和IH成交分别增加13.5%、5.2%、7%和3.5%；持仓分别增加3.6%、2.7%、3%和3.8%。 科技板块再掀高潮。紫金矿业出色的季报并没有带动股价和板块，但天孚通信和北方华创业绩低于预期后快速走强，使市场将景气科技板块股价继续高举高打，即将公司业绩的新易盛再创历史新高，科技高价股集体走强。市场人气也在科技板块走强之中再度高涨，股指随之震荡上行，上证指数站上4100点。近期，融资连续小幅净买入，活跃资金做多积极，基金季报集中公布显示仍聚焦于电子、通信板块，成交保持温和放大，利多因素充分。但也应该注意到，年报季报集中公布后期，仍要警惕个股踩雷。因此，股指仍有望在震荡中走强，上证50指数受制于成分股行业权重，表现较弱。 国债期货：周三国债期货收盘全线上涨，30年期主力合约涨0.43%，10年期主力合约涨0.09%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.04%。现券方面，银行间主要期限国债活跃券收益率普降，其中超长端延续偏强表现，30Y再度下行近2bp。按中债估值与期货结算价计算，TL、T、TF、TS主力合约IRR分别为0.5596%、1.2017%、1.2409%、1.2054%。 周三央行净投放55亿元短期流动性。市场资金面延续低位窄幅波动态势，银存间主要期限质押式回购加权平均利率多数回落，其中隔夜、7天期资金价格分别为1.2181%、1.3202%，分别较上一交易日+0.11bp、-0.69bp。一级市场方面，财政部10年期国债加权中标收益率为1.6866%，低于前一日中债估值6.44bp。 极度充裕的市场流动性下，周三债、股、商品整体均有不错表现。不过盘中来看，在连续走强后，年内超长期特别国债首发前夕，超长端止盈似乎也有所增多。 短期来看，宽松的资金面对债市仍有支撑，美伊谈判前景不明，不排除市场风偏再度反复的可能，加之长端期限利差仍显偏高，单边建议保持偏多思路，但在30Y收益率接近2.20%关口后，建议投资者前期TL多单可考虑部分止盈。套利方面，建议做空30Y-7Y期限利差（TL-3T）头寸适量持有。 交易策略：股指期货，震荡上行，逢低做多；国债期货，前期TL多单部分止盈，做空30Y-7Y期限利差（TL-3T）头寸适量持有 风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期 三、数据图表呈现 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法 规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799