供应端
- 沥青开工率环比下跌0.5个百分点至18.3%，较去年同期低7.4个百分点，处于近年最低水平。
- 4月国内沥青计划排产仅152.7万吨，环比减少44万吨，降幅22.4%；同比减少76.4万吨，降幅33.3%。
- 下游复工带动道路沥青开工环比上涨1个百分点至19%，恢复至1月上旬水平。
- 全国出货量环比回落10.89%至8.02万吨，处于近年最低水平。
- 沥青厂库库存率环比回升1.3个百分点至19.1%，但仍处于近年来同期的最低位。
- 山东地区沥青价格小幅下跌，基差降至中性水平。
中东局势影响
- 中国进口委内瑞拉原油下降，美以袭击伊朗导致中东原料供给受影响，市场担忧炼厂原料短缺。
- 中国进口中东沥青占比约50%，但仅占沥青总产量的6%左右。
- 东明石化、江苏新海停产沥青，预计开工率小幅减少。
需求端
- 终端需求陆续缓慢恢复，高价抑制成交。
- 南方降雨减少，对刚需的阻碍减弱。
- 美伊同意继续停火，但谈判停滞，霍尔木兹海峡封锁，供应端压力暂未缓解。
期货与基差
- 沥青期货2606合约上涨1.26%至4109元/吨，持仓量增加5278至209900手。
- 山东地区主流市场价下跌至4110元/吨，沥青06合约基差下跌至1元/吨，处于中性水平。
研究结论
- 沥青供需好转，但高价抑制成交。
- 美伊局势仍存不确定性，沥青期价震荡运行。
- 注意控制风险，谨慎参与，关注中东局势进展。
