多边外交力量的增强和美伊冲突的阶段性停火，标志着地缘缓和窗口的开启，权益资产的右侧时机或将来临。科技成长资产将占优，其中“二次点火”成长资产最具弹性。所谓“二次点火”成长资产，是指具备高增速G和向上加速度Δg的资产，更符合当下资金审美。
本轮AI科技革命的本质是全球利润的再分配，其中算力资本、电力设施、生态平台将核心受益。地缘冲突虽重塑了产业趋势的节奏和利润分配，但并未改变其本质。地缘博弈留下的“后遗症”将持续推动全球相关产业趋势的兑现节奏，例如能源独立和制造业回流。
为了筛选“二次点火”成长资产，我们提出了新的景气投资框架，包括景气投资方法论和景气预期比较。景气投资方法论强调关注“增长的边际变化”，即Δg，其有效性排序为：△盈利增速>△收入增速>△ROE>收入增速>盈利增速。景气预期比较则通过引入市场预期，解决财务数据滞后问题，使景气投资框架从“跟踪”拓展到“前瞻”。
“二次点火”成长资产需符合两大要求：当前业绩增速高、财报Δg排名靠前或预期Δg排名靠前。一级行业中，电力设备、有色金属、传媒、计算机、建筑材料、美容护理行业具备“二次点火”成长的特征；二级行业中，其他电子II、能源金属、玻璃玻纤、医疗服务、游戏II、通信设备等方向是二次点火成长行业。
根据景气线索的强弱，我们将当前的“二次点火”成长分为两个推荐层级：财报Δg和预期Δg兼备的一级行业包括电力设备、有色金属，二级行业包括其他电子II、能源金属、玻璃玻纤、医疗服务、通信设备、航空机场等；财报Δg或预期Δg突出的一级行业包括传媒、计算机、建筑材料、美容护理，二级行业包括游戏II、农化制品等。
建议重点关注电力设备、有色金属、传媒、计算机、建筑材料、美容护理等行业的“二次点火”成长机会，以及电池储能、电网设备、算电协同、风光核、锂、稀土永磁等细分方向。
