债市基本面高频数据跟踪2026年4月第3周：猪价初现反弹

债市基本面高频数据跟踪 固定收益动态 证券研究报告 固定收益组 分析师：尹睿哲（执业S1130525030009）yinruizhe＠gjzq.com.cn分析师：赵心茹（执业S1130525030010）zhaoxinru＠gjzq.com.cn 猪价初现反弹——2026年4月第3周 经济增长：开工率普遍走弱 生产：开工率普遍走弱 (1)电厂日耗弱于去年同期。4月21日，6大发电集团的平均日耗为74.7万吨，较4月14日的73.1万吨上升2.2%。4月16日，南方八省电厂日耗为190.1万吨，较4月9日的191.1万吨下降0.2%。 (2)高炉开工率止升。4月17日，全国高炉开工率83.2%，较4月10日持平；产能利用率89.8%，较4月10日上升0.04个百分点。4月17日，唐山钢厂高炉开工率95.2%，较4月10日下降0.8个百分点。(3)轮胎开工率温和波动。4月16日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率68.1%，较4月9日下降1.3个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率77.2%，较4月9日上升0.9个百分点。(4)江浙地区织机开工率继续回落。4月16日，江浙地区涤纶长丝开工率85.1%，较4月9日下降0.1个百分点；4月16日，下游织机开工率52.7%，较4月9日下降0.4个百分点。 需求：30城商品房销量环比转负 (1)30城商品房销量环比转负。4月1-21日，30大中城市商品房日均销售面积为20.6万平方米，较3月同期（21.8万平）下降1.0%，较去年4月同期（19.6万平）上升10.0%，较2024年4月同期（23.2万平）下降7.0%。 (2)车市零售成交平淡。4月零售同比下降26%；4月批发同比下降19%。(3)钢价小幅回升。4月21日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较4月14日分别上涨1.2%、上涨1.9%、上涨2.4%和上涨0.8%。(4)水泥价格再度走弱。4月21日，全国水泥价格指数较4月14日下跌0.9%；其中，华东和长江地区水泥价格分别下跌0.8%和下跌2.2%。(5)玻璃价格低位反弹。4月21日，玻璃活跃期货合约价报1082元/吨，较4月14日上涨1.2%。(6)集运运价指数止涨。4月17日，CCFI指数较4月10日上涨0.1%；同期SCFI指数下降0.2%%。 通货膨胀：猪价初现反弹 CPI：猪价初现反弹 (1)猪价初现反弹。4月21日，猪肉平均批发价为14.8元/公斤，较4月14日上涨1.3%。(2)农产品价格指数季节性下跌。4月21日，农产品批发价格指数较4月14日下跌0.5%。分品种看，鸡蛋（上涨5.5%）>猪肉（上涨1.3%）>羊肉（下跌0.2%）>鸡肉（下跌0.2%）>水果(下跌0.8%）>牛肉（下跌1.3%）>蔬菜（下跌2.5%）。 PPI：油价回落后反弹 (1)油价回落后反弹。4月21日，布伦特和WTI原油现货价报108.0和89.7美元/桶，较4月14日分别下跌13.8%和下跌1.8%。 (2)铜铝持续上涨。4月21日，LME3月铜价和铝价较4月14日分别上涨1.1%和上涨0.1%。(3)国内商品指数环比转跌。4月21日，南华工业品指数较4月14日上涨0.4%；3月31日，CRB指数较3月24日上涨1.0%。 风险提示 统计口径误差。数据统计大多为抽样，恐与现实情况有些许出入。 内容目录 1.经济增长：开工率普遍走弱..................................................................41.1生产：开工率普遍走弱................................................................41.1.1生产端：电厂日耗弱于去年同期......................................................41.1.2生产端：高炉开工率止升............................................................51.1.3生产端：轮胎开工率温和波动........................................................51.2需求：30城商品房销量环比转负........................................................61.2.1需求端：30城商品房销量环比转负....................................................61.2.2需求端：车市零售成交平淡..........................................................61.2.3需求端：钢价小幅回升..............................................................71.2.4需求端：水泥价格再度走弱..........................................................71.2.5需求端：玻璃价格低位反弹..........................................................81.2.6需求端：集运运价指数止涨..........................................................82.通货膨胀：猪价初现反弹....................................................................92.1.CPI：猪价初现反弹...................................................................92.1.1.猪价初现反弹......................................................................92.1.2.农产品价格指数季节性下跌.........................................................102.2.PPI：油价回落后反弹................................................................102.2.1.油价回落后反弹...................................................................102.2.2.铜铝持续上涨.....................................................................112.2.3.工业品价格涨跌不一...............................................................11风险提示......................................................................................11 图表目录 图表1：行业环比（阴影：环比走弱）............................................................4图表2：6大发电集团日耗弱于去年同期...........................................................4图表3：4月16日，南方八省电厂日耗190.1万吨..................................................4图表4：钢厂高炉开工率止升....................................................................5图表5：全国钢厂产能利用率温和回升............................................................5图表6：轮胎厂开工率温和波动..................................................................5图表7：江浙地区下游织机开工率继续回落........................................................5图表8：30城新房销量超出去年同期..............................................................6图表9：一线、二线楼市商品房销售同比转正......................................................6图表10：4月以来，乘用车零售同比下降26%......................................................6 图表11：4月以来，乘用车批发环比3月下降16%..................................................6图表12：钢价小幅回升.........................................................................7图表13：钢材缓慢去库.........................................................................7图表14：水泥价格再度走弱.....................................................................7图表15：水泥价格同比跌幅走阔.................................................................7图表16：玻璃价格低位反弹.....................................................................8图表17：玻璃价格同比跌幅走阔.................................................................8图表18：集运运价指数止涨.....................................................................8图表19：SCFI指数同比涨幅扩大.................................................................8图表20：行业环比（阴影：环比走弱）...........................................................9图表21：猪价初现反弹.........................................................................9图表22：猪价同比跌幅走阔.....................................................................9图表23：农产品批发价格指数跌至近年同期最低..................................................10图表24：4月以来，农产品价格指数同比转跌.....................................................10图表2