债市基本面高频数据跟踪：猪价陡峭修复-2026年7月第1周

债市基本面高频数据跟踪 固定收益动态 证券研究报告 固定收益组 分析师：尹睿哲（执业S1130525030009）yinruizhe＠gjzq.com.cn分析师：赵心茹（执业S1130525030010）zhaoxinru＠gjzq.com.cn 猪价陡峭修复——2026年7月第1周 经济增长：楼市能级分化延续 生产：电厂日耗快速回升 (1)电厂日耗快速回升。7月7日，6大发电集团的平均日耗为82.7万吨，较6月30日的75.6万吨上升9.3%。7月2日，南方八省电厂日耗为198.0万吨，较6月25日的192.0万吨上升3.1%。 (2)高炉开工率初现回落。7月3日，全国高炉开工率84.0%，较6月26日下降0.5个百分点；产能利用率91.3%，较6月26日上升0.2个百分点。7月3日，唐山钢厂高炉开工率96.8%，较6月26日持平。(3)轮胎开工率小幅回升。7月2日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率63.4%，较6月25日上升2.9个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率65.8%，较6月25日上升3.0个百分点。(4)江浙地区织机开工率温和回落。7月2日，江浙地区涤纶长丝开工率73.5%，较6月25日下降0.4个百分点；7月2日，下游织机开工率53.2%，较6月25日下降0.5个百分点。 需求：楼市能级分化延续 (1)30城商品房销售总量走弱，能级分化。7月1-7日，30大中城市商品房日均销售面积为19.3万平方米，较6月同期（22.8万平）下降15.4%，较去年7月同期（19.4万平）下降0.8%，较2024年7月同期（27.3万平）下降29.4%。 (2)车市零售需求释放节奏偏缓。6月零售同比下降21%；6月批发同比下降4%。(3)钢价跌后反弹。7月7日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较6月30日分别上涨0.6%、上涨0.5%、下跌0.3%和下跌0.4%。(4)水泥价格偏弱震荡。7月7日，全国水泥价格指数较6月30日下跌0.8%；其中，华东和长江地区水泥价格分别下跌0.3%和上涨0.1%，表现略强于全国平均水平。(5)玻璃价格低位下探。7月7日，玻璃活跃期货合约价报957元/吨，较6月30日下跌1.4%。(6)集运运价指数持续走高。7月3日，CCFI指数较6月26日上涨5.9%；同期SCFI指数上涨2.7%。 通货膨胀：猪价陡峭修复 CPI：猪价陡峭修复 (1)猪价陡峭修复。7月7日，猪肉平均批发价为15.5元/公斤，较6月30日上涨8.0%。(2)农产品价格指数低位震荡。7月7日，农产品批发价格指数较6月30日下跌0.1%。分品种看，猪肉（上涨8.0%）>羊肉（上涨0.1%）>牛肉（下跌0.03%）>鸡蛋（下跌0.4%）>鸡肉（下跌0.8%）>蔬菜（下跌1.0%）>水果(下跌1.4%）。 PPI：油价反弹 (1)油价反弹。7月7日，布伦特和WTI原油现货价报72.3和70.4美元/桶，较6月30日分别上涨1.1%和涨1.4%。(2)铜稳铝涨。7月7日，LME3月铜价和铝价较6月30日分别下跌0.03%和上升0.5%。 (3)国内商品指数环比跌幅扩大。7月7日，南华工业品指数较6月30日下跌0.9%；7月7日，RJ/CRB商品价格指数较6月30日上涨2.7%。 风险提示 统计口径误差。数据统计大多为抽样，恐与现实情况有些许出入。 内容目录 1.经济增长：楼市能级分化延续................................................................41.1生产：电厂日耗快速回升..............................................................41.1.1生产端：电厂日耗快速回升..........................................................41.1.2生产端：高炉开工率初现回落........................................................51.1.3生产端：轮胎开工率小幅回升........................................................51.2需求：楼市能级分化延续..............................................................61.2.1需求端：30城商品房销售总量走弱，能级分化..........................................61.2.2需求端：车市零售需求释放节奏偏缓..................................................61.2.3需求端：钢价跌后反弹..............................................................71.2.4需求端：水泥价格偏弱震荡..........................................................71.2.5需求端：玻璃价格低位下探..........................................................81.2.6需求端：集运运价指数持续走高......................................................82.通货膨胀：猪价陡峭修复....................................................................92.1.CPI：猪价陡峭修复...................................................................92.1.1.猪价陡峭修复......................................................................92.1.2.农产品价格指数低位震荡...........................................................102.2.PPI：油价反弹......................................................................102.2.1.油价反弹.........................................................................102.2.2.铜稳铝涨.........................................................................102.2.3.工业品价格多数下跌...............................................................11风险提示......................................................................................11 图表目录 图表1：行业环比（阴影：环比走弱）............................................................4图表2：6大发电集团日耗快速回升...............................................................4图表3：7月2日，南方八省电厂日耗198.0万吨...................................................4图表4：钢厂高炉开工率初现回落................................................................5图表5：全国钢厂产能利用率继续上行............................................................5图表6：轮胎厂开工率小幅回升..................................................................5图表7：江浙地区下游织机开工率温和回落........................................................5图表8：30城新房销量略弱于去年同期............................................................6图表9：一线楼市商品房销售同比回升............................................................6图表10：6月以来，乘用车零售同比下降21%......................................................6 图表11：6月以来，乘用车批发环比5月增长7%...................................................6图表12：钢价跌后反弹.........................................................................7图表13：钢材累库加速.........................................................................7图表14：水泥价格偏弱震荡.....................................................................7图表15：水泥价格同比跌幅收窄.................................................................7图表16：玻璃价格低位下探.....................................................................8图表17：玻璃价格同比转跌.....................................................................8图表18：集运运价指数持续走高.................................................................8图表19：SCFI指数同比涨幅走阔.................................................................8图表20：行业环比（阴影：环比走弱）...........................................................9图表21：猪价陡峭修复.........................................................................9图表22：猪价同比跌幅收窄.....................................................................9图表23：农产品批发价格指数低位震荡..........................................................10图表24：7月以来，农产品价格指数同比跌幅走阔................................................