债市基本面高频数据跟踪2026年7月第5周：钢价跌至近三年新低

经济增长：钢价跌至近三年新低

• 生产端：
  • 电厂日耗接近往年峰值：8月4日，6大发电集团平均日耗93.8万吨，较7月28日上升1.1%；南方八省电厂日耗228万吨，较7月21日上升3.6%，受三伏高温影响，沿海地区电厂耗煤需求增加。
  • 高炉开工率整体回落：7月31日，全国高炉开工率81.8%，较7月24日下降0.2个百分点；产能利用率88.4%，较7月24日下降0.8个百分点，钢价持续低迷导致钢厂加大检修减产力度。
  • 轮胎开工率窄幅波动：7月30日，汽车全钢胎开工率62.7%，较7月23日下降2.0个百分点；汽车半钢胎开工率65.7%，较7月23日上升0.3个百分点。
  • 江浙地区织机开工率温和回落：7月30日，江浙地区涤纶长丝开工率73.9%，较7月23日下降0.5个百分点；下游织机开工率51.6%，较7月30日下降0.1个百分点。
• 需求端：
  • 30城商品房销量月初走弱：8月1-4日，30大中城市商品房日均销售面积14.4万平方米，较7月同期下降22.8%，较2023年8月同期下降52.2%。
  • 车市零售淡季走弱：7月零售同比下降18%；7月第五周，全国乘用车市场零售日均7.7万辆，同比下降15%。
  • 钢价跌至近三年新低：8月4日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较7月28日分别下跌1.6%、下跌1.6%、下跌1.8%和下跌0.5%。
  • 水泥价格延续弱势：8月4日，全国水泥价格指数较7月28日下跌0.6%。
  • 玻璃价格探涨乏力：8月4日，玻璃活跃期货合约价报883元/吨，较7月28日下跌0.7%。
  • 集运运价指数终结三连跌：7月31日，CCFI指数较7月24日下跌2.3%；同期SCFI指数上涨4.7%。

通货膨胀：猪价重回弱势

• CPI：
  • 猪价重回弱势：8月4日，猪肉平均批发价为15.8元/公斤，较7月28日下跌1.1%。
  • 农产品价格指数底部震荡：8月4日，农产品批发价格指数较7月28日下跌0.2%。
• PPI：
  • 油价先涨后跌：8月4日，布伦特和WTI原油现货价报86.3和75.8美元/桶，较7月28日分别上涨0.1%和下跌4.4%。
  • 铜铝上涨：8月4日，LME3月铜价和铝价较7月28日分别上涨3.4%和上涨3.0%。
  • 国内商品指数环比跌幅收窄：8月4日，南华工业品指数较7月28日下跌0.4%；RJ/CRB商品价格指数较7月28日下跌1.5%。
  • 工业品价格普遍下跌：8月以来，工业品价格除动力煤环比上涨以外，其它工业品价格环比普遍继续下跌。

研究结论

• 经济增长方面，钢价持续低迷导致钢厂减产，但电厂日耗接近往年峰值，显示高温天气对能源需求的支持。
• 需求端，房地产和汽车市场表现疲软，钢材、水泥、玻璃等原材料价格下跌，集运运价虽终结下跌但需求端已显现边际走弱。
• 通货膨胀方面，猪价重回弱势，农产品价格指数底部震荡，油价先涨后跌，铜铝上涨，工业品价格普遍下跌。