油价重回90美元上方——2026年7月第3周 债市基本面高频数据跟踪

债市基本面高频数据跟踪 固定收益动态 证券研究报告 固定收益组 分析师：尹睿哲（执业S1130525030009）yinruizhe＠gjzq.com.cn分析师：赵心茹（执业S1130525030010）zhaoxinru＠gjzq.com.cn 油价重回90美元上方——2026年7月第3周 经济增长：玻璃价格再创十年新低 生产：电厂日耗季节性回升 (1)电厂日耗季节性回升。7月21日，6大发电集团的平均日耗为87.5万吨，较7月14日的82.9万吨上升5.6%。7月14日，南方八省电厂日耗为215万吨，较7月7日的202.0万吨上升6.4%。 (2)高炉开工率回落幅度加大。7月17日，全国高炉开工率82.7%，较7月10日下降1.1个百分点；产能利用率89.8%，较7月10日下降0.8个百分点。唐山钢厂高炉开工率92.4%，较7月10日下降3.1个百分点。(3)轮胎开工率走势分化。7月16日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率62.1%，较7月9日上升2.1个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率60.7%，较7月9日下降2.0个百分点。(4)江浙地区织机开工率继续回落。7月16日，江浙地区涤纶长丝开工率74.4%，较7月9日上升0.2个百分点；7月16日，下游织机开工率52.3%，较7月9日下降0.5个百分点。 需求：玻璃价格再创十年新低 (1)30城商品房销售同比再度转正。7月1-21日，30大中城市商品房日均销售面积为19.0万平方米，较6月同期（23.9万平）下降20.4%，较去年7月同期（18.8万平）上升1.1%，较2024年7月同期（24.7万平）下降22.9%。 (2)车市零售淡季走弱。7月零售同比下降15%；7月批发同比下降26%。(3)钢价区间反复。7月21日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较7月14日分别持平、下跌1.1%、下跌0.9%和下跌0.1%。(4)水泥价格延续弱势。7月20日，全国水泥价格指数较7月13日下跌0.5%；其中，华东和长江地区水泥价格分别下跌0.5%和下跌1.4%。(5)玻璃价格再创十年新低。7月21日，玻璃活跃期货合约价报901元/吨，较7月14日下跌5.3%。(6)集运运价指数连续两周反弹。7月21日，农产品批发价格指数较7月14日上涨1.4%。 通货膨胀：油价重回90美元上方 CPI：猪价止涨回落 (1)猪价止涨回落。7月21日，猪肉平均批发价为16.0元/公斤，较7月14日下跌0.5%。(2)农产品价格指数触底反弹。7月14日，农产品批发价格指数较7月7日上涨0.9%。分品种看，鸡蛋（上涨4.0%）>猪肉（上涨3.9%）>鸡肉（上涨1.6%）>蔬菜（上涨1.0%）>羊肉（上涨0.7%）>牛肉（上涨0.1%）>水果(下跌2.5%）。 PPI：油价重回90美元上方 (1)油价重回90美元上方。7月21日，布伦特和WTI原油现货价报92.6和84.3美元/桶，较7月14日分别上涨11.9%和上涨6.3%。 (2)铜铝上涨。7月21日，LME3月铜价和铝价较7月14日分别上涨1.8%和上涨0.1%。 (3)国内商品指数环比跌幅收窄。7月21日，南华工业品指数较7月14日下跌0.1%；7月21日，RJ/CRB商品价格指数较7月14日上涨3.0%。 风险提示 统计口径误差。数据统计大多为抽样，恐与现实情况有些许出入。 内容目录 1.经济增长：玻璃价格再创十年新低............................................................41.1生产：电厂日耗季节性回升............................................................41.1.1生产端：电厂日耗季节性回升........................................................41.1.2生产端：高炉开工率回落幅度加大....................................................51.1.3生产端：轮胎开工率走势分化........................................................51.2需求：玻璃价格再创十年新低..........................................................61.2.1需求端：30城商品房销量同比再度转正................................................61.2.2需求端：车市零售淡季走弱..........................................................61.2.3需求端：钢价区间反复..............................................................71.2.4需求端：水泥价格延续弱势..........................................................71.2.5需求端：玻璃价格再创十年新低......................................................81.2.6需求端：集运运价指数承压回落......................................................82.通货膨胀：油价重回90美元上方.............................................................92.1.CPI：猪价止涨回落...................................................................92.1.1.猪价止涨回落......................................................................92.1.2.农产品价格指数连续两周反弹.......................................................102.2.PPI：油价重回90美元上方...........................................................102.2.1.油价重回90美元上方..............................................................102.2.2.铜铝上涨.........................................................................112.2.3.工业品价格多数下跌...............................................................11风险提示......................................................................................11 图表目录 图表1：行业环比（阴影：环比走弱）............................................................4图表2：6大发电集团日耗季节性回升.............................................................4图表3：7月14日，南方八省电厂日耗215万吨....................................................4图表4：钢厂高炉开工率回落幅度加大............................................................5图表5：全国钢厂产能利用率连续两周回落........................................................5图表6：轮胎厂开工率走势分化..................................................................5图表7：江浙地区下游织机开工率继续回落........................................................5图表8：30城新房销量略超去年同期..............................................................6图表9：一线楼市商品房销售同比回升............................................................6图表10：7月以来，乘用车零售同比下降15%......................................................6 图表11：7月以来，乘用车批发环比5月下降17%..................................................6图表12：钢价区间反复.........................................................................7图表13：钢材缓慢累库.........................................................................7图表14：水泥价格延续弱势.....................................................................7图表15：水泥价格同比跌幅收窄.................................................................7图表16：玻璃价格再创十年新低.................................................................8图表17：玻璃价格同比转跌.....................................................................8图表18：集运运价指数承压回落.................................................................8图表19：SCFI指数同比涨幅走阔.................................................................8图表20：行业环比（阴影：环比走弱）...........................................................9图表21：猪价止涨回落.........................................................................9图表22：猪价同比跌幅收窄.....................................................................9图表23：农产品批发价格指数连续两周反弹......................................................10图表24：7月以来，农产品价格指数同比跌幅走阔.................................................10图表25：油价重回90美