债市基本面高频数据跟踪2026年9月第1周：油价上破100美元

经济增长：集运运价指数创近两年新高

• 生产端：
  • 电厂日耗季节性回落：9月8日，6大发电集团平均日耗84.9万吨，较9月1日下降10.4%；南方八省电厂日耗209万吨，较8月27日下降9.5%。高温消退、降雨和水电出力提升导致制冷负荷季节性回落。
  • 高炉开工率温和修复：9月4日，全国高炉开工率82.7%，较8月28日上升0.4个百分点；产能利用率88.9%，较8月28日上升0.1个百分点。钢厂因亏损检修减产力度增加，9月扩产积极性不高。
  • 轮胎开工率窄幅波动：9月3日，汽车全钢胎开工率63.9%，较8月27日上升0.2个百分点；汽车半钢胎开工率65.1%，较8月27日下降0.2个百分点。
  • 江浙地区织机开工率平稳偏强：9月3日，江浙地区涤纶长丝开工率73.8%，较8月27日下降0.5个百分点；下游织机开工率52.1%，较8月27日上升0.2个百分点。
• 需求端：
  • 30城商品房销量环比改善，同比下降：9月1-8日，30大中城市商品房日均销售面积18.3万平方米，较8月同期上升10.6%，较去年9月同期下降4.1%，较2024年9月同期上升9.5%，较2023年9月同期下降26.6%。一线、二线和三线城市销售面积分别同比上升45.2%、下降34.7%、上升2.0%。
  • 车市零售低位平稳：8月零售同比下降19%；8月第四周，全国乘用车市场零售日均8.4万辆，同比下降15%，环比7月同期增长37%；今年以来累计同比下降20%。油价上行压制燃油车购买意愿，新能源车价格平稳，消费观望心态浓重。8月批发同比下降5%，但环比7月同期增长7%；今年以来累计同比下降5%。
  • 钢价走强：9月8日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较9月1日分别上涨2.2%、上涨0.8%、上涨0.6%和下跌0.1%。高温过后下游施工未迎来往年量级回暖，螺纹表观需求持续处在低位，钢价主要依靠成本支撑。9月4日，五大钢材品种库存1178.3万吨，较8月28日下降6.5万吨。
  • 水泥价格震荡偏强：9月8日，全国水泥价格指数较9月1日上涨0.6%；北方多地水泥协会发布“反内卷”倡议书，试图遏制亏本倾销，但短期自律倡议尚未扭转价格下行大趋势。9月以来，水泥均价环比下跌0.2%，同比下跌11.4%。
  • 玻璃价格持续反弹：9月8日，玻璃活跃期货合约价报967元/吨，较9月1日上涨1.5%。9月以来，玻璃价格环比上涨7.8%，同比下跌19.3%。玻璃市场底部供需博弈明显，产线进退反复拉锯，部分企业现金流压力缓解，供给收缩节奏不及预期。
  • 集运运价指数创近两年新高：9月4日，CCFI指数较8月28日上涨0.2%；同期SCFI指数上涨2.3%。美国线运价延续反弹，欧洲线及地中海线运价则继续回落。十一国庆黄金周临近，部分工厂加快节前出货，推升美国线运输需求。美东线还受到巴拿马运河9月通航安排及吃水限制等因素影响，运价上涨动力相对更强。9月以来，CCFI指数同比上涨63.9%，环比上涨0.1%；SCFI指数同比上涨178.6%，环比上涨6.0%。

通货膨胀：油价上破100美元

• CPI：
  • 猪价温和上涨：9月8日，猪肉平均批发价为16.3元/公斤，较9月1日上涨0.7%。秋季到来、院校开学及双节备货启动，终端需求稳步回暖，但行业还未迎来真正的周期反转，猪价涨幅预计有限。9月以来，猪肉平均批发价环比上涨2.4%，同比下跌16.9%。
  • 农产品价格全面上涨：9月8日，农产品批发价格指数较9月1日上涨0.6%。分品种看，蔬菜（上涨2.0%）>鸡肉（上涨1.2%）>牛肉（上涨1.2%）>猪肉（上涨0.7%）>水果(上涨0.6%）>鸡蛋（上涨0.6%）>羊肉（上涨0.2%）。
• PPI：
  • 油价上破100美元：9月8日，布伦特和WTI原油现货价报109.0和93.0美元/桶，较9月1日分别上涨15.6%和上涨3.1%。美伊双方军事对峙升级，市场对供应中断的担忧加剧，地缘风险溢价支撑油价再度回升至100美元上方。9月以来，布伦特和WTI现货月均价环比分别上涨12.0%和上涨11.1%，同比分别上涨49.7%和上涨44.1%。
  • 铜铝上涨：9月8日，LME3月铜价和铝价较9月1日分别上涨3.4%和上涨1.8%。9月以来，LME3月铜价环比上涨1.5%，同比上涨43.4%；LME3月铝价环比上涨1.2%，同比上涨24.1%。国内商品指数环比涨幅扩大。9月8日，南华工业品指数较9月1日上涨2.9%；9月8日，RJ/CRB商品价格指数较9月1日上涨0.5%。9月以来，南华商品指数环比上涨6.1%，同比上涨13.7%；RJ/CRB商品价格指数环比上涨6.0%，同比上涨38.3%。
  • 工业品价格多数上涨：9月以来，工业品价格除水泥环比下跌以外，其它工业品价格环比普遍上涨。9月以来，工业品价格同比普遍上行。线材、热轧板价格同比由跌转涨，螺纹、冷轧、水泥、玻璃价格同比跌幅收窄，焦煤、焦炭、动力煤价格同比涨幅走阔。