2025年全球主要股票市场普遍上涨,A股和港股也录得显著涨幅,但主要集中于第三季度,第四季度表现明显放缓。散户情绪保持韧性甚至略显乐观,而金融业则明显调低了对A股和港股的预期,主要原因是A股市场估值扩张驱动上涨,而非盈利改善。受美国贸易政策反复加码、全球不确定性上升影响,中国经济面临外部压力,但仍实现5.0%的实际GDP增速。净出口对经济增长贡献较大,而消费受生育率下降和房地产低迷影响疲软。受访者对房地产市场的预期继续下调,认为房价短期回暖可能性低。2025年黄金价格暴涨,反映投资者对国际政治经济高度不确定性的避险反应。日本国债收益率上行,可能对全球金融市场造成潜在冲击。中国将“坚持内需主导,建设强大国内市场”作为首要任务,提升发展自主性。提振内需需稳住房地产、提升生育率,未来经济增长需要大量投资,但投资标的需从基础设施向人力资源过渡。