美股科技行业周报：Anthropic发布ClaudeOpus4.7，算力租赁价格上涨提振云产业景气度

Anthropic发布Claude Opus 4.7，算力租赁价格上涨提振云产业景气度 glmszqdatemark2026年04月19日 宏观回顾 空头回补与产业利好共振，美股科技巨头迎来大反弹。反弹节奏上，本轮行情斜率明显，或主要受资金空头回补驱动。从结构上看，本轮反弹聚焦权重股。在此背景下，市场分散性重新扩大，科技龙头公司出现领涨。往后看，考虑到正伽马市场的重建，以CTA为代表的系统性资金或成为后续上涨的新支撑。 美股科技公司动态 分析师孔蓉执业证书：S0590525110014邮箱：kongrong@glms.com.cn 台积电FY26Q1财报：毛利率超指引上限，AI需求持续强劲，上调全年增速指引。2026Q1营收359亿美元，环比+6.4%，同比+40.6%，略超指引上限；毛利率66.2%，环比+3.9个百分点，超越彭博一致预期（64.5%）。公司表示“AI相关需求依然极其强劲"。管理层预计2026年资本开支指引维持520–560亿美元区间；管理层明确表态未来三年资本开支总额将"显著高于"过去三年的1010亿美元。将2026年全年收入增速指引由此前的"接近30%"上修至"30%以上"。 分析师樊程安吉执业证书：S0590525110016邮箱：fanchenganji@glms.com.cn 分析师赵融执业证书：S0590525120005邮箱：zhaorong@glms.com.cn ASML FY26Q1业绩速递：订单需求持续强劲，上修全年指引区间。ASML FY26Q1实现收入88亿欧元，基本符合公司指引；毛利率53%，位于指引上限；净利润28亿欧元，净利率31.4%；EPS7.15欧元。公司表示，AI基础设施投资推动先进逻辑与存储需求持续上行，行业需求显著超过供给，客户正加速扩产并提高EUV与DUV渗透率。存储端客户普遍“全年售罄”，并预计供需紧张将持续至2026年以后。公司将2026全年指引上调并收窄，收入区间上调至360-400亿欧元，毛利率维持51%-53%。 研究助理赵志远执业证书：S0590126010048邮箱：zhiyuanzhao@glms.com.cn 相关研究 1．港股周报：阿里HappyHorse登顶视频生成榜首，腾讯混元3.0有望于近期发布-2026/04/122．美股科技行业周报：模型迭代速度和商业化大幅加速，持续看好AI投资主线-2026/04/123．美股科技行业周报：宏观经济数据表现稳健，持续看好科技AI投资主线-2026/04/054．港股周报：智谱调用量价齐升验证“Token经济”景气度，Agent生态落地提速-2026/04/055．港股周报：外卖竞争边际趋缓，可灵AI商业化有望进一步提速-2026/03/29 科技行业动态 Anthropic发布Claude Opus 4.7，旗舰能力全面跃升。Claude Opus 4.7，全面上线API、AmazonBedrock、Google Cloud Vertex AI与Microsoft Foundry。定价维持与Opus 4.6相同水平（Input$5/Output $25每百万token）。 综合性能方面，全面领先前代，多维基准刷新记录：Opus 4.7在跨域benchmark中实现系统性超越，在Office任务、文件推理、长上下文推理、生物学、编程等多个维度均优于Opus 4.6。Opus 4.7 API定价维持不变，但引入了全新分词器，同样的文本会拆分出比原来多1.0到1.35倍的Token。 北美算力租赁价格持续上涨出现供需紧张，Neocloud持续签订大厂大单。纽约Ornn数据显示，近月英伟达全系列云端GPU现货租赁价大涨。其最先进Blackwell芯片单小时租金4.08美元，较两月前2.75美元涨48%，AI算力供需失衡、芯片紧缺推动价格持续上行。 投资建议：模型迭代速度显著加速，Claude Opus 4.7在多方面性能水平全面提升。Opus 4.7 API定价维持不变，但引入了全新分词器，同样的文本会拆分出比原来多1.0到1.35倍的Token。同时，此次Claude Opus 4.7将xhigh推理等级引入、更深度的多轮agentic思考。我们认为这些均意味着单次任务token消耗显著上升，也将持续拉动推理算力需求加速增长。同时，我们也看到token经济推动算力需求加速增长，需求推动算力租赁价格上涨，近月英伟达全系列云端GPU现货租赁价大涨。其最先进Blackwell芯片单小时租金4.08美元，较两月前2.75美元涨48%。我们持续看好北美算力租赁及Neocloud，GPU供给刚性与AI需求弹性的剪刀差持续扩大，而大厂自建IDC周期较长，模型迭代与Agent渗透带来的算力消耗持续上涨，大厂持续上调Capex部分算力需求有望外溢至Neocloud。近期晶圆级AI芯片公司Cerebras更新招股说明书上市在即，后续上市有望持续推动整体硬件板块上行。建议关注：1）云算力巨头【GOOGL】【AMZN】；2）算力租赁提供商【CRWV】【ORCL】【NBIS】；3）具有阿尔法属性的龙头【MU】【SNDK】【MRVL】【INTC】【LITE】。 风险提示：AI发展不及预期；AI商业化不及预期；宏观经济增长不及预期等。 目录 1美股科技公司动态....................................................................................................................................................32科技行业动态...........................................................................................................................................................53本周观点.................................................................................................................................................................84风险提示.................................................................................................................................................................9插图目录..................................................................................................................................................................10 1美股科技公司动态 台积电FY26Q1财报：毛利率超指引上限，AI需求持续强劲，上调全年增速指引 整体业绩：2026Q1营收359亿美元，环比+6.4%，同比+40.6%，略超指引上限；毛利率66.2%，环比+3.9个百分点，超越彭博一致预期（64.5%）；营业利润率58.1%，环比+4.1个百分点，同比+9.6个百分点；调后EPS 0.70美元，超越彭博一致预期（0.66美元）。 分制程看：Q1 3纳米制程晶圆收入占比25%，5纳米占36%，7纳米占13%，先进制程（7纳米及以下）合计占比74%。公司重申N3毛利率将在2026年下半年跨越公司整体平均水平；设备折旧完成后，N3毛利率有望进一步抬升。 N2进展：2纳米节点已于2025年底进入量产，新竹与高雄两地多阶段顺利放量，来自智能手机与HPC/AI双平台需求强劲，2026年全年将稀释毛利率2–3个百分点；A14（第二代Nanosheet）进展顺利，相比N2速度提升10–15%、同速下功耗下降25–30%、芯片密度提升近20%，计划2028年量产。 资本开支：2026年资本开支指引维持520–560亿美元区间；管理层明确表态未来三年资本开支总额将"显著高于"过去三年的1010亿美元。 业绩指引：2026年全年收入增速指引由此前的"接近30%"上修至"30%以上"。公司预计2026Q2收入指引390–402亿美元（环比+10%中位数，同比+32%中位数），毛利率65.5%–67.5%，营业利润率56.5%–58.5%。 ASML FY26Q1业绩速递：订单需求持续强劲，上修全年指引区间 整体业绩：FY26Q1实现收入88亿欧元，基本符合公司指引；毛利率53%，位于指引上限；净利润28亿欧元，净利率31.4%；EPS 7.15欧元。Q1自由现金流-26亿欧元（主要受预付款节奏影响）。 分业务看：系统销售收入63亿欧元，其中EUV系统收入超41亿欧元（含两台High NA），非EUV系统收入超21亿欧元；装机量管理业务收入25亿欧元，略超指引上限，主要由超高毛利的升级业务驱动。系统销售按下游划分，逻辑占49%，存储占51%。 AI驱动需求持续强化，先进制程扩产加速。公司表示，AI基础设施投资推动先进逻辑与存储需求持续上行，行业需求显著超过供给，客户正加速扩产并提高EUV与DUV渗透率。存储端客户普遍“全年售罄”，并预计供需紧张将持续至2026年以后；逻辑端客户亦在2nm及以下节点持续扩产。公司订单动能强劲，同时通过提升设备生产效率与Installed Base升级（提升wafer per hour）来满足客户短期产能需求。 业绩指引：公司预计2026Q2总收入84-90亿欧元，装机量管理业务收入约25亿欧元；毛利率51%-52%，环比下降主要由于Q1超高毛利升级业务的非经常性贡献以及产能扩张的人员成本前置。2026全年指引上调并收窄，收入区间上调至360-400亿欧元，毛利率维持51%-53%，收入偏重下半年；EUV收入预计同比显著增长，非EUV收入由此前预期持平转为同比增长，装机量管理收入预计同比显著增长。 2科技行业动态 Anthropic发布Claude Opus 4.7，旗舰能力全面跃升 Anthropic于2026年4月16日正式发布Claude Opus 4.7，全面上线API、Amazon Bedrock、Google Cloud Vertex AI与Microsoft Foundry。定价维持与Opus 4.6相同水平（Input $5/Output $25每百万token）。 综合性能：多维度领先前代，多维基准刷新记录：Opus 4.7在跨域benchmark中实现系统性超越，在Office任务、文件推理、长上下文推理、生物学、编程等多个维度均优于Opus 4.6。Opus 4.7在GDPval-AA中位列当前最强，在FinanceAgent评测中同样达到SOTA水平，反映出模型在真实高价值专业场景中的综合执行力已处于行业前列。 多模态能力：视觉分辨率翻3倍，高精度图像理解打开新场景：Opus 4.7图片输入分辨率上限提升至长边2,576像素（约375万像素），较前代提升逾3倍。Solve Intelligence反馈，Opus 4.7在生命科学专利工作流中的化学结构识别与复杂技术图解理解能力实现重大突破；XBOW则报告视觉精度基准得分从Opus4.6的54.5%跃升至98.5%。 编程能力：Opus 4.7在软件工程领域的提升最为显著，多家代码平台报告任务完成率提升10-15%，且在最难任务上的增益尤为突出。Cursor内部