医药生物行业周报：定价端支持真创新，继续推荐创新药及其产业链

创新药再获国家层面支持，坚定看好创新药及其产业链

• 国务院办公厅印发《关于健全药品价格形成机制的若干意见》，从定价端、支付端、供给端和监管端全链条支持创新药高质量发展。
• 定价端：优化新上市药品首发价格机制，高水平创新药价格具备向上弹性；支付端：医保支付标准与市场价格适度分离，院外药品价格不受支付标准约束；供给端：构建多层次医疗保障体系拓宽支付渠道；监管端：建立智能监测与风险预警并重的治理体系，明确麻醉&一精药品为政府指导价。
• 多家创新转型药企近5年创新药收入比例大幅提升，如恒瑞医药、中国生物制药、翰森制药等，创新驱动业绩增长显著。

4月第3周医药生物板块表现

• 医药生物板块下跌0.64%，跑输沪深300指数2.62pct，位列31个子行业中第27位。
• 子板块中，其他生物制品上涨3.35%领涨，医疗研发外包下跌4.34%领跌。

医药布局思路及标的推荐

• 持续看好创新药及其产业链（CXO+科研服务）及AI、脑机接口、生物制造等国家战略新兴产业。
• 月度组合推荐：药明康德、百利天恒、三生制药、科伦博泰、泽璟制药等。
• 周度组合推荐：奥浦迈、凯莱英、昊帆生物、微电生理等。

风险提示

• 政策波动风险、市场震荡风险、地缘政治风险等。