摘要
软商品板块
- 白糖：全球糖供应过剩局面改善，但供应依旧充足，国际原糖价格偏弱。中国南方蔗糖厂加速收榨，供需基本面逐步改善，但库存偏高利空市场。郑糖主力09合约上涨，考虑轻仓做多，SR2609合约支撑位关注5200-5250，压力位关注5500-5550。
- 纸浆：受中东地区冲突影响，加拿大纸浆生产商对出口至中国的纸浆征收附加费，反映部分生产商面临较大成本压力。中国需求一般，价格提涨抑制买家采购意愿。国内下游成品纸需求进入旺季好转，但白卡纸、铜版纸价格下调，表明旺季对供需影响有限。2月针叶浆发运同比继续下降，但对中国发运仍同比增加，阔叶浆同比增幅收窄。能源价格上涨后，海外针叶浆企业利润压力加大，成本端支撑有所上升，但传导暂不明显，利多短期有限，仍需关注海外进一步减产幅度。短期弱势整理，2605合约压力5200-5300元，支撑4900-4950元，区间偏空操作。
- 双胶纸：企业开工略降，下游刚需采购为主，厂家库存同比偏高，现货价格相对稳定。成本端海外针叶浆报盘下调，国内木浆现货跟随盘面走弱。二季度需求受旺季带动预计好转，但产能较高，年内仍有新增投产，行业产能利用率偏低，需求季节性波动难改变供应宽松状态。能源价格上涨后，对国内纸厂生产影响有限，后期关注海外浆厂减产情况。短期维持区间整理，反弹高度受限，关注4000-4050元支撑，压力4200-4300元，区间偏空操作，低位谨慎追空。
- 棉花：外盘美棉种植面积不高，产区持续干旱，减产忧虑尚未充分反映，维持偏强预期。国内棉花市场，面积下降趋势未变，单产端不确定性依然存在，美棉强势支撑下，国内棉花价格继续偏强预期。市场库存不高，化纤替代品存涨价预期等支撑延续。国内棉花继续维持震荡偏强判断。美棉稳步上行，短期期价或继续偏强波动，操作上建议多单谨慎持有。棉花09合约支撑区间预估15300-15400，压力区间预估16300-16500。
生鲜果品板块
- 苹果：新季进入花期，市场对于今年产量有恢复预期，期价主要反映恢复预期下价格抢跑回落。天气不确定性仍存，估值分歧仍然比较大，短期期价预期区间波动。苹果05合约主要面临仓单成本与接货价值的博弈，预期呈现区间震荡波动。天气不确定性较高，短期期价或有一定修正，操作上建议暂时观望或者以区间思路对待。苹果2605合约支撑区间参考9000-9200，压力区间参考10000-10200。苹果10合约支撑区间预估7500-7600，压力区间预估8600-8700。
- 红枣：本周生鲜品迎来集体反弹，红枣期价远月反弹强于近月，期价呈现明显的上有顶，下有底的特征。现货市场有效成交仍然不多，库存逐步开始入库，市场等待二季度天气交易题材。仓单本周注册仓单4563手，同比低3435手。上半年现货库存逐步季节性见顶回落。好货价格偏强运行，一般货价格稳硬运行。现货价格折盘面8400元/吨左右，环比上周跌100元/吨，期货端目前由此前高升水，转为对现货平水，期现价差矛盾缓解。交易上，建议2605合约8600点以下空单逢低离场为主，若持有期货多头建议同时买入保护性看跌期权，谨慎投资者可以持有空2605多2609反套。参考支撑位置8500-8700点左右，压力位置9500-9800点。当期红枣波动率低位反弹，期权买入宽跨市价差组合策略建议入场。
