全球市场观察
- A股：4月16日延续强势，上证指数涨0.70%，创业板指涨3.17%。AI和新能源领涨，宁德时代市值反超中国石油至A股第三。南向资金净买入42.91亿港元，主要加仓盈富基金和阿里，减持小米。
- 港股：恒指涨1.7%，恒生科技指数大涨3.7%。新能源、云计算和软件板块表现较好，公用事业和必选消费表现不佳。
- 日韩和欧洲股市：日经225和韩国综指分别上涨约2.4%和2.2%，韩国综指接近冲突前水平，反映风险偏好修复。欧洲STOXX 600基本持平，科技和能源偏强，金融、军工和航空承压。德国下调今明两年增长预期并上调通胀预期，高油价压制欧洲增长。
- 美股：标普500涨0.3%至7041.28点，纳指涨0.4%，连涨12个交易日为2009年以来最长。能源、房地产和信息技术领涨，医疗保健、可选消费和工业收跌。
- 美债：10年期美债收益率大致在4.28%，市场仍在“增长韧性”和“通胀反弹”之间拉扯。初请失业金人数降至20.7万人，显示劳动力市场稳健；但3月工业产出下降0.5%，制造业产出下降0.1%。
- 大宗商品：布伦特涨4.7%至99.39美元/桶，重新逼近100美元；黄金基本持稳，白银跌约1%。比特币维持偏强震荡，逼近7.5万美元。铝市场高波动，现货和跨期价差处于多年高位。
宏观点评
- 中国经济：一季度GDP同比增长5.0%，高于预期，但复苏不均衡。工业产出与固定资产投资稳健，但家庭实际可支配收入增速降至三年低点，3月社会零售销售和耐用品消费放缓。房地产行业一线城市的销售量和价格有所回升。能源价格上涨或缓解通缩压力，但属“成本推动型”再通胀。中东地缘冲突可能延缓经济再平衡进程。
- 展望：预计央行可能在2026年第三季度末前降RRR 50基点、LPR 10基点。全年GDP增速预计从2025年的5.0%放缓至2026年的4.7%。
公司点评
- 中际旭创：1Q26业绩亮眼，收入同比增长192%/环比增长47.3%至195亿元，净利润同比增长262%/环比增长56.5%至57亿元，均创历史单季新高。毛利率提升至46.1%，受益于产品结构优化及硅光渗透率提升。维持“买入”评级，目标价上调至1080元，估值前滚至28倍2027年预期市盈率。
