全球市场观察
- A股市场：沪指跌0.2%至4162.18点，创业板指涨0.3%，科创50涨3.2%，成交约2.95万亿元，主线转向半导体和国产算力。
- 港股市场：恒指跌0.6%至25651.12点，恒生科技涨0.3%，半导体逆势走强，中芯国际涨近10%，南向资金净买入57.08亿港元。
- 宏观政策：1年期和5年期以上LPR维持3.0%和3.5%不变，人民币中间价报6.8397，小幅调贬22点。
- 日韩股市：日经225跌1.2%至59804.41点，跌破60000点并录得五连跌；韩国KOSPI跌0.9%至7208.95点，受三星电子劳工谈判影响。
- 欧洲股市：STOXX 600涨1.5%至620.29点，科技和军工领涨，市场等待英伟达财报。
- 美股市场：标普500涨1.1%至7432.97点，纳指涨1.5%至26270.36点，受美伊谈判进展提振，费城半导体指数大涨4.5%。
- 美债收益率：10年期美债收益率跌10.46 bps至4.56%，2年期收益率跌8.01 bps至4.04%，受油价大跌和通胀风险溢价回落影响。
- 大宗商品：布伦特跌5.6%至105.02美元/桶，黄金涨1.4%至4543.20美元/盎司，比特币涨0.8%至77564美元附近。
公司点评
- Boss直聘（BZ US）：1Q26业绩符合预期，总营收同比增长8%至20.7亿元，非GAAP净利润同比增长12%至8.56亿元。管理层指引2Q26E总营收同比增长13%-15%至23.8亿-24.2亿元。维持“买入”评级，目标价22.5美元。
- 宝尊（BZUN US）：1Q26业绩超预期，收入达到24亿元，同比增长15%。非GAAP净利润为100万元，好于预期。预计2Q26E收入同比增长10%。维持“买入”评级，目标价3.98美元。
- 三一国际（631 HK）：1Q26收入同比增长13%，净利润同比下降20%至5.09亿元。毛利率收缩主要归因于掘进机销量下滑和光伏业务亏损扩大。矿卡收入同比增长65%，收入贡献度提升至27%。维持“买入”评级，目标价18.9港元。
- 富途控股（FUTUUS）：1Q26业绩前瞻，预计营收/净利润分别为61亿/32亿港元，环比下降6%/7%。利息收入环比下降主要受融券利息收入下行影响。维持“买入”评级，目标价228美元。
关键数据与研究结论
- A股：市场主线转向半导体和国产算力。
- 港股：南向资金净买入，半导体板块逆势走强。
- 美股：科技股领涨，英伟达财报显示市场对AI龙头盈利兑现要求提高。
- 美债：收益率回落，但美联储会议纪要偏鹰，限制货币政策宽松空间。
- 大宗商品：油价大跌，黄金和白银上涨。
- 公司业绩：Boss直聘、宝尊业绩超预期，三一国际业绩疲软但符合预期，富途控股业绩放缓。
