东吴电新佛塑科技河北金力单月净利过亿单位净利逐季提升公

#公司披露金力25年扣非净利4.5亿元，25年-26年1月归母净利5.64亿元，考虑此前披露公司25年1-10月净利2.55亿元，对应公司11-12月净利1.95亿元，26年1月净利1.14亿元。 #1月单位盈利接近2毛、逐月提升。 金力从1月31日开始并表，考虑金力实际有效产能超60亿平，预计单月出货6亿平， #公司披露金力25年扣非净利4.5亿元，25年-26年1月归母净利5.64亿元，考虑此前披露公司25年1-10月净利2.55亿元，对应公司11-12月净利1.95亿元，26年1月净利1.14亿元。 #1月单位盈利接近2毛、逐月提升。 金力从1月31日开始并表，考虑金力实际有效产能超60亿平，预计单月出货6亿平，1月单平利润已提升至0.19元/平。 湿法隔膜26-27年供给偏紧，近期原材料PE价格上涨，与客户协商涨价15-20%，部分涨价已落地，传导成本上涨，且公司5um产品占比持续提升，全年单平利润有望达到2毛。 出货量方面，预计26年满产满销达到70-75亿平，27年产能释放，出货量有望增长30-40%至100亿平。 #投资建议：预计26-27年利润15.02（经营性）/25.05亿元，同比+1135%/+67%，对应PE分别为31/19倍，给予“买入”评级。 风险提示：5μm产品放量不及预期。